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研究报告:群益证券(香港)-2015年12月CPIPPI点评:CPI略微回升,PPI通缩持续-160111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-12 13:34:03
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 群益证券(香港) 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 358 KB 分享者: HRT****oa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2015  年12  月份,全國居民消費價格總水平同比上漲1.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年,全國居民消費價格總水平比上年上漲1.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  12  月份,全國居民消費價格總水平環比上漲0.5%。
        2015  年12  月份,全國工業生産者出廠價格環比下降0.6%,同比下降5.9%。
        點評:2015  年12  月CPI  同比上漲1.6%,漲幅較上月回升0.1  個百分點,略高于我們預期。12  月漲幅的回升主要受降溫雨雪天氣影響,食品價格特別是鮮菜價格有所反彈。不過從全年來看,2015  年全年CPI  上漲1.4%,創6  年來新低,整體物價維持低通脹水平。
        具體來看,12  月CPI  分項中食品環比上漲1.5%,高于前值1.5  個百分點,雖然猪肉價格環比繼續回落0.5%,不過受到雨雪降溫天氣影響,鮮菜、鮮果價格環比分別回升13.7%、2.3%,是帶動食品回升的主要因素。  非食品方面環比持平,各分項方面均無顯著變化。
        展望未來,食品方面:臨近年終,受到節日、天氣等因素影響,消費需求或將有所釋放,進而促使CPI  漲幅繼續回升;不過目前猪糧比價已升至較高位置,猪肉供給充足,短期內猪價再次大幅反彈的概率不大,蔬菜價格或許繼續對CPI  的漲幅起主要貢獻作用。  非食品價格總體平穩,上漲也將主要是居住、換季衣著需求方面的貢獻。  總體來看,預計2016  年CPI  仍將保持低位運行,預計1  月CPI  環比將上漲0.2%,貢獻主要來自于翹尾因素,計入後同比漲幅或將在1.7%左右。
        PPI  方面,12  月環比下跌0.6%,同比降幅維持在5.9%,環同比繼續負增長,與主要大宗商品在12  月繼續低迷相關,PPI  主要分項繼續負增長,其中原材料及采掘業環比分別下跌1.1%、2.7%,工業通縮壓力不减。
        

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