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研究报告:中信期货-有色金属策略日报(铜):A股连续大跌市场心态走弱难修,铜价向空-160112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-12 13:33:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴锴,郑琼香
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 525 KB 分享者: leo****kin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周一中国股市大跌超5%再现千股跌停现象,市场忧虑中国经济进一步升温,恐慌情绪以及信心缺失蔓延。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日内公布的美国LMCI指数进一步表明美国就业市场持续改善,美联储3月加息预期持续升温,美元指数上涨0.46%报98.873。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)原油市场看空情绪蔓延,WTI净多仓跌至逾5年低位,美油下跌超5%。伦铜继续大跌91美元,刷新近期低位,收盘报4384美元/吨。沪期铜跌破35000整数关口,沪铜1603合约最新报34870元/吨。
        SMM报贴水250-贴水150元/吨,周一沪期铜开盘即下挫近300元/吨,持货商早间报价试图维持上周水平,但看空氛围浓厚,无法激起市场买兴,进口铜货源持续增长,货多难消化,持货商为促进换现,逐步下调报价,市场贴水随盘面下降一同扩大,第二交易时段,主流报价维稳于贴水250-贴水170元/吨,但市场成交依然受制,下游多观望为主,市场成交多以中间商换货为主。午后,盘面再度跳水,成交清淡,持货商无意继续扩大贴水,小幅收窄,现货市场报贴水210-贴水160元/吨。华南市场升水继续回落,报贴水40-平水,华北市场报贴水100-平水。临近交割,加上沪铜1601与1602合约价差仅在50元左右,但全市场现货已处于贴水状态,而上海市场的大幅贴水亦未有收窄,显示市场疲弱,成交信心缺失。
        进口铜方面,央行买入离岸人民币,离岸人民币飙升约800点,与在岸人民币的汇差缩窄至贴水308个基点,但沪伦比值未出现大幅度回落,日内以1602合约计算,进口出现盈利,市场买兴提升,洋山铜溢价回升至85-100美元/吨,均价上涨5美元/吨。在整体进口盈亏维持平衡一线甚至有盈利情况下,报关进口增加,内贸市场供应压力延续。
        整体来看,中国股市连续大幅下挫,市场信心严重缺失。现货市场在进口铜的冲击下虽进入交割倒计时,但贴水继续扩大,市场忧虑消费心态继续升级。铜价跌破35000整数关口后,有向前低位置下探需求,操作上可盘间逢反弹介入空单。
        

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