事项：
        公司公布2015年业绩预告修正公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        修正后15  年净利低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司向下修正15  年业绩，净利区间0.32亿-0.57  亿，同比增速为-60%至-30%，低于我们此前预期。
        估计4Q15  收入同比降5%。可能的原因在于，一是宏观消费环境低迷，行业整体增长缓慢；事是受1H15  价格战影响，4Q15  均价同比可能仍有下降，但降幅应逐步收窄；三是猜测会有季度间收入调节因素存在。往16  年看竞争格局好转，均价可能持平或略有上行，市占率提升，预计16年全年收入增速10%左右。
        费用大增是15  年预告业绩下滑主因。按照业绩预告测算4Q15  净利亏损范围在0.35  亿至0.11  亿之间，主因在于鲜食投入与新品布局导致费用大增，猜测也可能在季度之间做了费用调节。新品中儿童系列市场反馈良好，炫彩小圆子已进行布局备战16  年春节，旺季旺销可能性较大。由于提前进行新品的品牌宣传、市场推广等工作，1Q16  销售费用率大概率降低。
        主业利润率仍将企稳回升，时点可能延后。投资逻辑在于：一是我们草根调研情况以及10-11  月商超数据均显示三全增速仍快于思念，行业竞争格局改善迹象明显；事是渠道细化负面影响递减；三是龙凤16  年将不再拖累业绩。利润率回升时点可能延后至1Q16。
        盈利预测与估值：根据业绩预告下调15  年盈利预测30%，预计15-17年EPS0.06、0.19、0.32  元，同比增-36%、197%、66%，最新收盘价对应PE132、45、27  倍。考虑到主业利润率回升时点可能推迟至1Q16；鲜食机升级将推动项目持续収展；半成品扩张顺应食品工业化趋势；另外公司目前股价低于下调后定增底价，具有上涨需求，定增后公司也具有业绩释放动力，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：鲜食进度低于预期与食品安全亊件。