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华电国际研究报告:东海证券-华电国际-600027-亏损超预期,静待需求明朗-090409

股票名称: 华电国际 股票代码: 600027分享时间:2009-04-09 11:21:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 高冬,靳雪翔
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持(上调)
研报大小: 157 KB 分享者: xuj****828 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  08  亏损超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
报告期内,公司完成发电量1,006.76  亿千瓦时,同比增长27.12%;燃煤发电机组利用小时5,027  小时,同比增长274  小时;实现营业收入319.61亿元,同比增加32.53%;利润总额-31.62  亿元,同比下降249.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实现净利润-25.58  亿元,同比下降287.85%,每股收益-0.425  元,超出市的一致预期。
公司业绩亏损的原因主要是本期发电用煤价格较上年同期大幅增加,同时影响了公司、所属子公司和公司投资的发电企业。报告期内,公司营业成本为309.94  亿元,其中煤炭成本226.89  亿元,占总成本的73.21%;单位发电燃料成本为0.249  元/千瓦时,同比增长38.38%;另外,管理费用10.99  亿元,同比增长41.82%,主要是新机组投产后管理费用损益化所致;财务费用29.65  亿元,同比增加78.09%,主要是国家调息导致利息增加和新机组投产后的利息损益化所致。
􀂉  电源建设进展顺利。
报告期内,公司共有138.55  万千瓦的发电机组完成试运行。截至目前,公司在建项目共计容量为467.80  万千瓦。
报告期内,公司前期项目进展顺利。灵武公司二期工程2×100  万千瓦超超临界空冷机组、河南漯河一期2×30  万千瓦热电联产机组、内蒙古通辽义和塔拉一期4.95  万千瓦风电机组、宁夏宁东二期4.5  万千瓦风电机组及内蒙古通辽市北清河30  万千瓦特许权项目均获得国家或地方有关部门的核准,批准开工建设。河北沽源10  万千瓦风电项目于09  年2  月获得国家发改委的核准,泸定水电公司4×23  万水电机组于09  年3  月获得国家发改委核准。淄博公司2×30  万千瓦热电联产项目、河南渠东2×30  万千瓦热电联产项目、石家庄鹿华公司2×30  万千瓦热电联产项目、安徽六安扩建1×60  万千瓦燃煤项目、内蒙古通辽科左中旗一期4.95  万千瓦风电等项目的核准申请已上报国家或地方有关部门待核准。

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