国防军工板块表现弱于大盘
        2016年第一周市场遭遇向下熔断，沪深300和大部分行业跌幅都在10%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】军工子板块中，仅有航天科工跌幅较小，其他板块跌幅都在10%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周国防军工板块市净率估值为5.0倍；相对于沪深300的估值为3.2倍，绝对估值与上周相比大幅下降；与前期的高点相比，军工股的估值仍然相对便宜。军工股的估值波动较大，阶段性的高估值来自于资产注入预期，我们认为该预期并未消失，只不过在整体市场出现剧烈调整的情况下，具有高beta值高估值的板块往往调整得更加剧烈。
        行业及公司新闻
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        2016年第一周，军工板块随大盘大幅下跌，但军队军工领域持续的改革将在相当长的一段时间内推动军工板块不断上涨，军工的行情值得期待。台湾地区领导人选举或将成为军工板块的催化剂。航空发动机分拆以及重大专项预计将持续较长时间，可持续关注。我们推荐军工板块的逻辑不变，军工改革、资产证券化（资产注入）是军工板块投资的主要逻辑。军工板块将进入"预期-兑现-预期升温"的良性循环中。重组公司的复牌、军队和国企改革等相关政策的出台落地等标志性事件将成为军工板块再次上涨的重要催化剂。维持行业"看好"评级。
        风险提示
        1、资产证券化受制于政策因素而停滞；2、军品装备新型号研制进展缓慢；3、国防投入增长放缓。