􀂉  投资策略：遵循成长源动力和新医改导向，收集和持有五类15  支成长性突出股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、高毛利、高门槛的专科药物（肿瘤、糖尿病、免疫抑制剂和心脑血管疾病药等）消费快速增长，新医改凸显其性价比优势，推荐“恒瑞医药、通化东宝”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、受益于新医改中央政府采购疫苗逐年增长、疫苗行业景气度上升。推荐“天坛生物、华兰生物”。3、新医改推动医药商业集中度提升，推荐直接受益公司“国药股份、一致药业、上海医药、南京医药、华东医药”，间接受益公司“复星医药”。4、品牌中药和健康消费品领域快速增长的优质公司，推荐“云南白药、康美药业”和营销显著提升的“东阿阿胶”。5、具备核心技术竞争力，通过资产重组和战略转型实现向上拐点。推荐天药股份、华北制药。关注上海医药和上实医药重组。
􀂉  09  年1~2  月，医药行业销售收入和税前利润分别同比增长19%、19.7%，占比较大的化学制剂药和化学原料药2  个子行业增速下降，拉低了医药行业前两个月增速。行业毛利率31.9%，同比略升0.3  个百分点，期间费用率同比略降0.3  个百分点，利润率同比略升0.2  个百分点。其中，受医院限制大处方等因素影响，化学制剂药增速下滑，收入和利润分别增长17%和14%；大多数外向型的化学原料药受出口价量双降影响，导致同比收入和利润仅增长7.2%和5.9%，增长率最低。若剔除化学原料药子行业影响，医药行业销售收入和利润分别同比增长22.7%、22.5%。中成药收入和利润分别增长20.7%和17%，基本平稳。1、中药饮片子行业增长最快，销售收入和利润分别增长了73.8%和96.8%。考虑到国家统计局统计的是规模以上企业，我们分析认为：受推行GMP  认证驱动，我国中药饮片子行业进入集中度提升时期，市场份额向康美等龙头企业加速集中，行业竞争趋向有序健康。同时受基层医疗消费增长拉动，饮片市场需求也进入高速增长时期。2、生物制药子行业收入增长18%，毛利率明显上升3.7  个百分点，带动利润快速增长40%。