事件  
        南都电源(300068.CH/人民币15.80,  买入)与苏州中恒普瑞能源互联网科技有限公司（以下简称“中恒普瑞”）就共同实施辉腾电子（苏州）有限公司（以下简称“用户”）第一期总功率为1500KW（12MWh）电力储能电站项目（以下简称“项目”或“该项目”），于2016年1月6日签订了《电力储能电站项目合作协议》（以下简称“《项目合作协议》”）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】南都电源负责提供先进的储能系统及用电一体化解决方案，中恒普瑞提供能源实时监控平台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）合作所需的投资费用、节能方案的提供全部由南都电源负责，中恒普瑞负责运营、维护工作及向用户收取用电费用。收益分配为2:8分成，即分成为甲方20%、乙方80%。项目期限为10年。
        点评
        1.  南都电源储能商业化再下一城。
        继中标中能硅业12MWh储能电站项目后，南都电源联合中恒普瑞共同为辉腾电子（苏州）提供谷电峰用储能电站项目。该项目储能电量预计为36万度/月，由南都电源投资建设，我们预计总投资在1,800万左右。考虑苏州工业园区的峰谷电价差，项目期内南都电源预计可获得电费收入2,400万左右，同时中恒博瑞可获得电费收入600万左右。
        2.  布局未来售电市场，VPP模式前景看好。
        该储能项目的“投资+运营”模式实质为虚拟电厂（VPP）模式，即依靠储能装置的技术优越性，通过有效利用峰谷电价差为工业用电大户实现节能用电服务。可以预见，在未来电改逐步深化、售电侧市场逐步放开的大背景下，该模式发展前景可期。这其中，储能装置的技术及成本优势是项目可以顺利实施的关键。南都电源拥有的铅炭电池核心技术，无论在技术成熟度和成本控制方面都有明显的优势，完全可以实现无补贴状态下的商业化运行，已经成为国内储能领域当之无愧的龙头。
        3.  优势互补，强强联合推广能源服务市场。
        南都电源与中恒普瑞在2015  年8  月签署《框架合作协议》，为整个江苏省范围内的企业及用户提供用电节能服务。中恒普瑞为电力与新能源领域企业的“自动化、信息化、互联化”智能建设与运营提供解决方案，在整个江苏省范围内拥有广泛的电力客户资源。南都电源在储能用铅炭电池、锂离子电池产品及方案创新、市场拓展方面均取得重大突破，储能电池技术达到国际领先水平，产品及系统在国内外新能源储能示范项目中得到大规模应用，储能方案的经济性、可靠性已得到较充分验证，获得客户高度认可。南都电源与中恒普瑞的强强合作可以产生完美的协同效应，为用户提供立体的能源管理服务；同时有利于两家发挥各自优势，加速推动“基于云数据的分布式能源网络建设项目”的进程。
        4.投资建议
        该项目的落地，是南都电源实施“基于云数据的分布式能源网络建设项目”的一项重要进展，开启了以“投资+运营”模式推动储能商用化的先河，并将为南都电源未来在该领域多种商业模式下的大规模发展奠定基础。
        看好公司未来的发展，维持买入评级。