■事件：公司公告与印度Aries  EPICA  Electronics  LLC  在美国拉斯维加斯举行的2016  年CES  电子消费展会期间，双方就裸眼3D  业务的全面合作签署战略合作协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■裸眼3D  重磅亮相CES  2016，荣获最佳创新技术奖：康得新公司携手子公司Dimenco  共同参加2016  CES  展，凭借裸眼3D  技术和产业实力，公司在展会上发布全球首款自由空间  3D  VR（裸眼3D  技术与VR  技术的融合性技术产品，与传统VR  不同的是，3D  VR  不需要穿戴任何设备，通过对体验者进行人眼追踪，可实现在裸眼3D  显示器上进行360  度视角的观看体验）、智能高清裸眼3D  电视墙(搭载3
        2  共6  台65  寸大屏)、首创第三代裸眼3D  技术笔记本/平板/手机/电视（可实现2D，3D  的视频自动切换）、裸眼3D  视觉冲击广告机、全球最大的ITO  触控屏以及首台裸眼3D  显示3D  打印机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通过不同的场景应用和体验设臵，全方位展示了智能高清裸眼3D  手机、pad、笔记本、电视机、广告机、显示器，以及大尺寸触控、装饰膜等系列创新产品。凭借诸多世界领先和创新性的产品，公司荣获CES  2016  最佳创新技术奖（主要用于表彰在行业取得技术领先等卓越成就和品牌影响力的企业）。
        在此次展会上，公司的裸眼3D  赢得了来自海内外媒体和消费者的认可和称赞，公司的展台日均参观人数破万，雅虎、路透社、CNBC、今日新闻、新浪、网易等450  多家海内外媒体对公司的裸眼3D  技术进行了相关的报道。
        此次公司在国际的舞台上展出裸眼3D  技术成果，所取得的成果意义重大：一方面，公司裸眼3D  技术受到各方认可，并荣获最佳创新技术奖；另一方面，展会上苹果、google、惠普、亚马逊、facebook  等北美一线客户全部到场并与公司进行了深入的交流，一些顶级的企业（包括拍摄、内容制作、软件）表现出合作意愿，双方共同探讨未来合作。裸眼3D  在全球的应用推广即将加速。
        ■国际合作拉开大幕，裸眼3D  全球应用蓄势待发：在CES  展上，公司与印度EPICA  集团达成战略合作协议，双方将围绕在裸眼3D  市场应用和开发展开紧密合作，充分利用康得新的全系列智能高清裸眼3D  解决方案、裸眼3D  的产业化能力、东方视界的裸眼3D  内容发布平台等综合管理优势和EPICA  公司在2D  转裸眼3D  的内容、视觉效果处理等服务优势，共同将裸眼3D  技术推广普及到印度、中东、阿联酋、欧洲等海外市场。双方将积极落实合作，实现裸眼3D  业务在2016  年二季度规模化进入上述地区做好准备工作。
        EPICA  是Aries  集团旗下全球领先的内容生产提供商。Aries  集团拥有45  家子公司，业务遍布全球15  个国家和地区。EPICA  主要负责好莱坞2D  转3D  内容服务，视觉效果处理等业务，并在印度、中东、阿联酋、英国、美国设立分公司。此次战略合作协议的签署，标志着康得新海外市场拓展取得新突破，也将加速和推动康得新在国际市场发展和全球化布局。
        印度总人口12.67  亿，在裸眼3D  应用方面潜力巨大。印度的智能手机增长率有望超于中国，15  年印度智能手机销量预计将达到8000  万台。
        在电影制作方面，印度是全球电影产量最大的国家。据统计，13  年印度国内银幕数量著为13000  块（美国40000  块/中国去年底18000  块），每年生产1000  部以上的电影（好莱坞的两倍/中国的三倍）。
        ■布局裸眼3D  材料-系统解决方案-内容-应用全生态链，打造智能高清裸视3D  入口级企业：15  年是公司3D  大产业拉开序幕的一年，裸眼3d  产品已经在广告、教学、旅游等多个领域广泛应用。同时，15  年公司在材料、系统解决方案、内容以及应用上均大力布局，通过革命性的技术和在显示终端、内容端、应用端的全面布局，已经初步形成了以裸眼3D  膜为基础的全生态链，预计16  年将是公司将裸眼3D  智能显示技术推向全球、加速增长的一年，康得新公司将开创3D  视觉的新时代，引领新一轮的视觉革命，推动电子消费品的新一轮增长，带动全球信息消费。
        根据公司公告显示，未来公司将形成年产1  亿片裸眼3D  模组产品的生产能力。作为全球仅有的拥有第3  代转向柱镜式裸眼3D  技术并已具备产业化能力的企业，公司自筹资金建立的裸眼3D  模组生产线将于2016年2  季度投产，随着公司裸视3D  技术的不断完善（第三代裸视3D  技术16  年二季度投产），以及公司围绕裸视3D  产业的进一步资源整合和平台搭建，公司将成为裸视3D  产业的入口级企业，该业务将成为康得新第二个具备千亿市值的项目。
        康得新依托全球仅有的能够量产裸眼3D  膜并提供包含芯片（或驱动软件）在内的全套裸眼3D  解决方案的优势，为终端显示企业提供全套裸视3D  解决方案，同时与国广、保利一起打造互联网3D  内容平台，前期与长虹合作发布的裸眼3D  手机仅仅是终端应用的开始。在应用端，公司以投资参股、并购和各种策略联盟方式，全面开发广告、娱乐、酒店、医疗等商用市场，以此带动裸眼  3D  显示终端的销售和  3D  内容消费，推动3D  产业整体发展，并已取得显著进展。前期公司参股行悦信息科技，并与其合作设立新悦世联公司,全面开发酒店、酒吧、餐饮、足球俱乐部等应用市场,预计未来三年，在全国一二线连锁酒店的覆盖率将达到  50%以上。
        ■打造国际一流光学膜、碳纤维、柔性材料等新材料产业化平台：区别于国内绝大多数材料企业产业链不完整、产品单一的现状，公司现有已产业化的各类光学膜项目（显示用膜、装饰膜、窗膜、3D  膜、OLED水汽组隔膜等）以及即将产业化的碳纤维、柔性材料等项目均是从源头的基础材料到最终产品的全产业链布局，由此形成极强的成本、新产品产业化等优势。公司对材料产业深刻的认识、整合资源能力、人才激励以及极强的执行力使得公司在新材料领域将有望成为国内领军企业。公司年产1.02  亿平米光学膜二期项目主要以高附加值的高分子光学膜为主，是公司未来重要的增长点。
        ■全产业链模式搭建碳纤维等新能源汽车材料平台，高端碳纤维国内领军企业即将破茧：公司与控股股东康得集团共同合作进行碳纤维全产业链布局。康得集团投资建设5100t  碳纤维原丝产线，上市公司设立张家港碳纤维复合材料有限公司，与德国墨尼黑工业大学合作设立康得新欧洲碳纤维研究中心（其中慕尼黑工业大学碳纤维研究所是德国国家级的碳纤维研究机构，同宝马、奥迪、欧洲宇航防务集团、通用、SGL  等公司开展密切合作，为其研发新一代碳纤维应用技术）；与德国雷丁公司合资设立汽车轻量化设计中心（雷丁是德国著名的汽车设计和制造公司，在碳纤维复合材料汽车零件设计制造及整车设计领域享有盛名）；并与宝马公司、雷丁公司、墨尼黑工业大学及设备厂商共同合作，积极推进碳纤维复合材料生产基地的建设，与北汽建立战略合作，利用资源集聚效应，加速产业结构转型升级及创新能力。2015  年10  月29  日至30  日，默克尔访华期间，康得与德国GFG  公司在李克强总理和默克尔总理的共同见证下就双方投资4.5  亿欧元建设“新能源电动汽车碳纤维复合材料车体以及部件产业化项目”签订了合作协议。
        GFG  公司是宝马公司碳纤维复合材料汽车部件最大的供应商，在新能源电动汽车碳纤维复合材料车体及部件的设计和生产等方面处于全球领先地位。  通过一系列的布局，公司将打造完整的新能源电动车工业产业链以及商业生态链。
        ■新材料、裸眼3D、新能源产业集群布局稳步进行中，未来三年高速发展可期：公司目前已形成先进高分子新材料、裸视3D  产业和新能源汽车材料及相关产品三大产业平台，其中新材料平台的光学膜（目前主要是显示用膜、3D  膜、装饰膜、汽车和建筑窗膜，二期主要是水汽阻隔膜等更高端产品）和碳纤维（整合国内外优秀技术团队和最先进设备，实现从碳纤维原丝到复合材料、制品的全产业链）未来3-5  年预计均将形成百亿利润空间；大3D  产业(包括非显示和显示领域，在显示领域是目前全球仅有的能够提供全套裸眼3D  系统解决方案的供应商，非显示领域将颠覆平面广告等、视觉图像、装饰画等领域，未来O2O  的方式值得期待），裸视3D  产业的利润空间预计也在百亿级别；新能源汽车产业康得新全面布局碳纤维车体结构材料、抬头显示用智能窗膜、触控显示及操作系统、汽车窗膜和装饰膜等核心材料，预计盈利空间超百亿元。公司未来三大业务板块加速发展，都将成为公司维持高盈利高成长性并持续向上的动力。  我们横向比较目前化工新材料大市值公司，无论从公司高管的能力、执行力、估值和成长的匹配性还是公司未来产品的空间、稀缺性，公司都是首选的优质高成长公司，符合典型的高成长牛股特征。我们预计公司15-17  年EPS  分别为0.91、1.31  和1.97  元，目标价60  元。
        ■风险提示：合作不达预期，项目进展低于预期等风险