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环球医疗研究报告:第一上海-环球医疗-2666.HK-医院托管协议再下一城,进展顺利兑现预期-160111

股票名称: 环球医疗 股票代码: 2666.HK分享时间:2016-01-12 08:03:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蓝宇,张弘扬
研报出处: 第一上海 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 558 KB 分享者: zha****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        与西安交通大学第一附属医院订立框架协议:  公司与西安交通大学第一附属医院订立框架协议,合作建设,运营,管理国际陆港医院。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际陆港医院拟为一家拥有1000  张床位的三级综合医院。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在合作共建后,国际陆港医院将以“大专科小综合”为特征,提供国际诊疗服务。在该项目上,公司的医疗设备引进优势和西安交通大学第一附属医院的医疗资源及客流优势将有所互补。截至目前,公司已签订了两单医院运营框架协议,分别为本协议与蚌埠市人民政府达成建设新院区的框架协议。
        与公司原有业务将形成协同效应:公司业务分为融资租赁,咨询服务与科室升级三个部分,其中以融资租赁占比最多,超过66%,咨询服务与科室升级业务占比还较少。当国际路港医院与蚌埠市新院区投入使用,公司原有的医疗设备融资租赁及科室升级业务将对医院的业务能力有所促进,同时反过来也将助力公司原有业务的增长。
        公司资金充足,为医院建设提供支持:公司在融资能力上已经获得了200  亿元的授信额度。同时也完成了9  亿元中期票据,9  亿元短期票据,超过10  亿元ABS  的发行。公司充足的资金将为公司在医院建设方面提供支持。
        医院托管框架协议贡献收入时间待定:公司现在两项协议为框架协议,其中国际陆港医院项目将在6  个月内签订正式协议。然而这两个项目投入使用及贡献收入的时间待定。
        目标价7.94  港元,维持买入评级:我们根据PB  估值法(PB=2.2),根据2015  年预测账面值3.61  港元得到目标价为7.94  港元,与现价5.90  港元有35.0%的上升空间,维持买入评级。
        

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