上周全球主要股指大都大幅下跌，A股主要股指大跌，两日触及熔断，成交量萎缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至上周五，全部A股总市值50万亿元，非金融PE（TTM）40X，创业板80.5X。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周四晚证监会暂停熔断，周五市场出现放量趋稳。我们认为短期市场进入可交易区间；由于市场仍偏弱势，磨底仍需时间。    
        融资余额回落，股东略有净增持。上周融资余额约为1.098万亿元，相比12月末下降约730亿元。上周以来重要股东净增持14亿元。上周主要基金公司仓位有所回升，基金赎回、机构加仓是影响的因素。  
        经济仍在磨底。官方公布了12月物价数据，CPI同比增1.6%，PPI同比-5.9%，基本在预期范围内。价格数据方面，农产品价格指数季节性回升后上周总体趋稳；而煤、钢等工业品价格总体弱势趋稳。本周13日、14日建议关注货币供应数据、经济数据公布。  
        宏观流动性平稳宽裕。上周末银行间回购加权利率7天、14天分别收于2.37%、2.78%，总体平稳。上周票据利率总体低位平稳，上周略升5BP。上周10年期美债利率震荡略落，中国10年期国债利率平稳略升；人民币贬值预期趋强，主导中美套利利差明显趋落，阶段资本流出阶段压力仍会持续。  ?  中期配置建议：中性仓位；维持年报配置建议。1、互联网（互联网+、物联网、云计算、大数据、工业4.0（智能化））、传媒、环保。2、个性化消费：医疗、休闲服务、消费品。3、低估值蓝筹（防御）、国企改革（兼并重组）、产能出清较快的周期子行业（待观察）。4、主题投资：深港通、电竞、国防军工、新能源汽车。    
        风险提示：1、政策市导致踏错节奏的风险。2、市场运行成本大幅抬升的风险。3、美联储启动加息周期，加息频次超预期；非美货币宽松趋向结束。4、经济超预期下行，拖累消费、第三产业利润增速回落。