市场急跌之后，短期市场大概率弱势震荡而非V  型反弹，风险偏好修复非一夕之功，填坑行情可能会持续到二月底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        新年首周，A  股出现重挫，两天触发7%熔断阀值，最终上证指数跌幅9.97%，创业板指数跌幅17.14%，中小板指数跌幅14.22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        造成上周市场动荡的原因是多方面的，主要有熔断制度的不合理性、人民币贬值压力、减持禁令到期等。目前来看，证监会已暂停熔断机制，市场流动性风险有所缓解；人民币连续贬值后呈现企稳迹象，中间价结束8  天连跌，在岸和离岸价双双回升，分别稳定在6.6、6.7  左右；减持新规出台，叠加多家良心公司承诺不减持，减持压力得以缓和。
        对于后市判断，我们分析了历史急跌之后的市场表现，发现单周跌幅超过10%的共有25  次，而次周、后两周、一个月反弹超过10%的仅两次、四次和六次，且背后均有较大的政策利好。政府近日举措主要起到平缓市场波动的作用，而预期的证监会主席换届、一行三会混业改革目前仍未可知，且历史上证监会主席换届后短期市场并没有太大表现。所以，我们认为上周急跌之后，短期市场难以出现明显的V  型反弹，更多是个震荡修复的过程。
        本周观点：市场急跌之后，政府层面已尽力缓和市场情绪，但风险偏好修复非一夕之功，短期市场大概率弱势震荡而非V  型反弹，填坑行情可能会持续到二月底，随后才有望展开一轮新的行情。
        投资风格方面，我们对前五年春节前一个月的行情进行了回顾，发现2011-2013  年表现最好行业是煤炭、有色、钢铁等周期性行业，2014-2015年表现最好的行业是计算机、传媒、通信等TMT  行业，而食品饮料、家电、汽车等消费白马股在过去的五年春节前均有相对较好的表现。我们认为历史并不是简单的重复，考虑到目前经济尚未企稳，传统周期行业虽然在政策的驱动下出现了一波较强的行情，但是其持续性仍有待观察；而小票股目前估值处于高位（创业板14、15  年底市盈率为60  左右，目前创业板市盈率为80）。从安全边际角度考虑，我们认为每年春节前均有较好表现的消费白马股机会可能更大。
        投资建议总结：我们认为年前消费类的二线成长白马股的机会更大，建议关注白酒、旅游、家电等行业；供给侧改革可能更多是脉冲式行情，关注钢铁、煤炭板块的阶段性投资机会；小票估值相对偏高，关注其中有一定安全边际的定增破发类、跌破员工持股价的相关标的。主题性投资机会方面，建议关注迪士尼、京津冀主题。