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非金属类建材行业研究报告:光大证券-非金属类建材行业:库存偏高水泥价格整体仍趋弱-160110

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2016-01-11 17:11:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武
研报出处: 光大证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,891 KB 分享者: bid****na. 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆近期行业观点:
        本周水泥价格基本稳定,下跌地区主要有江西上饶、九江,江苏南通、苏锡常,湖南永州以及安徽淮南等地,无上涨区域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月上旬天气好转,中南和华东部分省份出货环比略增,但库存偏高,竞争较激烈,局部价格仍趋弱为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        7  月底我国南部地区华东和中南区域各省市地区轮换提价,至10  月底已有两波进程。但实际提价结果未如预期,幅度有限,代表性上市公司三季报情况亦证明了此点。当前虽年内最旺季,但需求仍弱,基建稳健,房投未起,后期如行业内企业自律未能有效提高的话,旺季降价已有可能出现,如没有超预期外部事件出现(如政策等),水泥行业将弱于大盘。
        ◆水泥行业观点
        水泥行业多要素已现向好:供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高;2015年需求负增长:下游需求,基建投资自12  年始保持20%以上增速提供稳增长引擎;房地产新政后销售面积已现改善,地产需求起码不会再降;农村需求可视为常量。2016  年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资!供给侧,全行业规模新增产能冲击引致2012  年最恶劣时期已过2年余,虽需求持续疲弱,但供给冲击持续改善中!
        ◆新型建材行业观点
        玻纤行业推荐中国巨石:美、欧等经济复苏带动全球玻纤需求回暖,国内需求增长更快且发展前景看好,行业供给保持稳定,公司战略、成本领先,继续受益行业良好景气度,“买入”评级。
        持续推荐伟星新材与东方雨虹。伟星新材:家装行业迎来品牌消费大浪潮,公司有望获益PPR消费优先升级,零售渠道优势+稳健增长,“买入”评级;东方雨虹:防水“大行业、小企业”下,龙头集中度提升,民用渠道+多元化,“买入”评级。
        ◆风险提示:房地产投资未如预期恢复;新型建材原材料价格上升需求下降

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