投资要点
　　事件：公司发布公告：公司全资子公司亨通海洋于近日完成两项重大技术突破：一、完成国际海缆权威技术平台环球海缆接头联盟（UJC）的UJ认证；二、通过4400米有中继海底光缆系统海试。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评：海缆业务连获突破，收入增长一触即发
　　1、海缆工艺成熟，技术国内领先：公司海缆经多年发展，已形成成熟的生产工艺；此次技术突破使公司成为国内获得UJC证书组合最多、认证缆型最多的海底光缆制造厂家之一以及国内首家突破和完成该水深海试的海底光缆制造厂家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2、实力增长转化为收入增长：预计15年公司海缆业务订单超过7个亿，有望成为国内海缆龙头；公司实现了军工订单从0到1的突破，跨入国防军工市场，前景广阔。此次重大技术突破将进一步增厚公司实力，受益于行业技术壁垒，进而带来的收入红利值得期待。
　　3、完成国际认证，海外业务的新发力点：公司十分重视海外业务的发展，未来目标海外收入占比超50%。对标国际海缆龙头普睿斯曼，其产能已排至2018年，说明市场空间很大。此次完成UJ认证标志着公司全线产品可以进入国际市场，并将得到海外客户认可，海外海缆业务有望迎来快速增长。
　　中长期看，主营持续快速增长，奖励基金&员工持股调动公司积极性，海外业务借力"一带一路"、战略转型大数据将推动公司持续快速增长
　　一、主营方面：光棒利润持续释放、海缆和特种导线超预期突破等将推动公司业绩持续改善
　　首先，传统主营方面，国内光棒反倾销为行业企稳回升奠定了基础，而中国移动的大规模招投标（1亿芯公里，同比增长60%以上，价格同比增长5%-10%）给行业需求带来强劲的增长和保障，公司中标份额第一，占比15%。同时光棒620吨项目增强了公司产业链一体化核心竞争力，并为公司在全球新兴市场快速扩张奠定坚实基础。同时，电力电缆、铁路信号缆受国网和铁路建设拉动有望快速增长。
　　其次，新产品方面，公司特种导线持续第一投标即获得第三名好成绩，今年预计做到8个亿收入，未来有望持续快速增长；同时，海缆已有成熟的生产工艺，取得了UQJ认证和泰尔认证，经过前期导入，海缆已经有一定市场突破，15年订单有望超7亿元，中标军工业务也打开了公司的军工市场空间，我们预计未来将进一步扩大市场、快速增长，将为公司的中长期成长作重要支撑。
　　二、公司动力：奖励基金信托和员工持股计划将调动公司积极性公司制定《奖励基金运用方案》，委托苏州信托在协议约定时间内择机用奖励基金购买本公司股票。目前第一期的5600万已经购买了公司股票，价格在14元-15元。
　　同时，公司最新公告积极推进员工持股计划：拟设立信托计划在董事会和股东大会批准员工持股计划方案后的十二个月内，利用2013年和2014年已提取的奖励基金约合人民币3176万元通过二级市场购入公司股票，锁定期三年。
　　我们认为，股权奖金基金计划和员工持股计划的实施将股东利益和管理层利益绑定，将建立公司管理层的长效激励机制，调动公司核心骨干员工的积极性，推动公司快速发展。
　　三、长期战略：海外业务借力"一带一路"、战略转型大数据将支撑公司可持续快速增长
　　1、大力发展海外市场是公司的重要战略，通过收购电信国脉（具备工程总包一级资质和系统集成甲级资质），公司将进入工程总包领域，从硬件制造商升级为系统综合解决方案服务商。近期又收购了印尼voksel和阿伯代尔集团，进一步打开了东南亚、非洲、中东、欧洲等地区的市场。此次收购了万山电力，切入海外电力EPC业务，公司借力"一带一路"战略、实现海外业务快速发展。
　　2、大数据是公司未来的重大战略发展方向，此次收购优网科技，公司借力电信运营商拥有的庞大的数据资源和优网科技良好的大数据采集、分析和运用能力，有望发展成为国内领先的大数据分析和应用的服务提供商，为公司未来成长打开了空间。
　　3、基于海外"一带一路"战略+转型移动互联网战略，公司将继续进行外延式并购和投资，并不断丰富和延伸上述战略意图和业务形态，实现公司的可持续快速发展。
　　盈利预测与投资建议：短期看，受益光棒反倾销和光纤、光缆需求增长，同时海缆和特种导线超预期快速增长，公司业绩将继续高增长。此外，公司战略转型大数据/的步伐坚定；中长期来看，公司海外业务将借力"一带一路"战略快速发展。同时，战略转型大数据开始落地（收购优网科技），打开未来广阔成长空间。因此，我们看好公司中长期发展，保守预计公司15-17年EPS（备考盈利预测）为0.43元、0.64元、0.83元，重申"增持"评级。
　　风险提示：行业竞争加剧、费用居高不下、转型失败