本期分品种观点:
甲醇:当周甲醇下游的开工率整体稳中略降,导致需求略有减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应上,甲醇工厂的开工率在西北部分煤制甲醇装置重新开工带领下略升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)故当周甲醇现货的供需状况开始面临一些压力,或会反映到未来一两周的现货价格上。同时预计未来一两周甲醇下游开工率,受利润不佳的影响,潜在的降低的可能性仍然较大。而在甲醇期货价格方面,当周走势偏强的05合约已经完成了基差的修复,转为平水华东港口现货。预计未来一两周工业品的整体会进入震荡走势,甲醇期货合约受此影响也会大幅震荡一段时间。
聚烯烃:春节前后聚烯烃预计大幅垒库,2季度依据目前装置检修信息计算,检修力度有限,暂难形成强烈地去库存预期;3季度检修较预期偏多,但不确定性依旧较大。已推荐做空L1605与PP1605合约,建议继续持有,LLDPE库存依旧较低,注意控制仓位。L1605-L1609正向套利头寸可继续持有。 PTA:本周伴随原油暴跌,石脑油及PX价格均出现明显下跌,但PTA明显抗跌,现货加工费恢复至550。市场成交价格在4200-4300范围内,2月送到货较多。目前现货加工费546正常,PX-NAP价差367偏高。1-2月聚酯工厂减产力度大于往年,预计1-2月PTA社会库存将累积45万吨左右。石脑油-brent价差有所缩窄,石脑油下个下降可能导致芳烃价格会整体下移。短期成本端价格下移,1-2月PTA基本面偏弱,主力合约TA05承受套利盘压力,目前盘面加工费704,但近期PTA明显抗跌,做多资金意向明显,空头需谨慎;中长期来看,可于2月春节前后TA1605加工费400以内,PX-NAP价差350以内逐步介入多单,关注石脑油-brent价差变动情况,观点供参考。
天然橡胶:泰国原料大跌促进加工利润大幅增长,泰国高产期依然积极开工。不过整体对于1月开始供应压力将逐渐减轻;国内完全停割,越南产量环比开始下降,同时泰国当前抛盘意向不足。中国进口量1月开始也逐渐压力缓和。
不过当前基本面疲弱主要来自于需求端,今年轮胎厂放假将肯定提前,加上元旦假期轮胎厂还有部分放假,未来一段时间需求将快速下降。对于整体供需评估1月过剩压力明显有缓和,但依然处在阶段性过剩局面。短期建议保持观望,目前泰国现货压力将逐渐后移,等待较好反弹之后逢高抛空。