●  宏观经济
        经济增速换挡缓慢下台阶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传统行业去产能、地产去库存稳步推进，需求侧微刺激叠加供给侧改革全面推进，财政政策更积极，预计16年财政赤字率从2.3%调至2.7%，更甚或达到3%附近；相对于财政政策而言，货币政策将更加灵活，16年将下调6次左右的存款准备金率和1-2次的利率，同时我们需观测货币政策是否出现为维稳经济而出现过度放水，否则将不利于改革的进程，M2增速预计仍将维持在两位数的相对高位增长，16年经济增长有望达到6.8%，通胀小幅回升至1.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在刚刚结束的中央经济工作会议中，再次提出经济结构转型升级成为核心任务，并提出去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板的五项具体任务，明年房地产去库存和传统行业去产能成为任务核心，供给侧改革和需求端的微刺激有望继续合作发力，为经济结构转型升级争取时间和空间。
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        本周股指走势呈现一边倒，IF、IH、IC股指主力合约一周分别跌9.55%、8.15%、12.92%，暴跌之因主要有PMI低迷、汇率贬值失控、周末降准预期落空致流动性紧张和1月8日解禁潮的潜在冲击，熔断机制新年伊始实施，在利空因素叠加之下，熔断致市场流动性尚失，多杀多现象再次发生，随即央行、证监会安抚市场，央行净投放1900亿元逆回购缓解市场流动性紧张，证监会紧急叫停熔断机制，并紧急出台《减持规定》，意在取代于1月8日到期的《十八号文》，缓解市场对解禁潮的担忧，短期市场风险偏好受到重创需要一定时间方可恢复，预计股指将确认底部，重回正常市。对春节前后走势我们维持相对乐观判断，每次深度回调皆是较好买点。