行情：新年第一周，国债期货市场走出V字行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于12月下旬前半段期债涨幅较多，因此在12月下旬的后半段，国债期货已经开始下跌调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周一周二两个交易日里，国债期货延续调整行情，债券收益率上行较为显著。而随着周二和周四央行净注入1900亿元流动性，以及股市大跌等影响，国债期货走出反弹格局，债券收益率也有所下行。十年期国债150023到期收益率收于2.8350%，十年国开债150218收于3.1150%，R007重新回到2.30%以下，但R001仍在1.94%水平，距离12月中旬的1.77%还有差距。
        上周主要的市场波动发生在股市和汇市。由于央行悄然开始盯住一揽子货币，使美元兑人民币汇率下跌显著，加之新年来购汇额度重新恢复，市场受美元兑人民币下跌影响产生购汇恐慌。上述波动和熔断机制的结合，导致上周股市多次出现熔断行情。而周四的熔断行情甚至导致了国债期货行情飞涨。更多分析请看后附文章分析。
        一月总体上是流动性短期波动较为显著的时期，财政收入流和现金提取流都对银行间市场产生紧缩，1月13日又会有200亿国债发行。从目前央行的表态上看，资金市场价格应该会继续回落，但债券发行量的攀升将对债券市场的收益率造成影响。上周债券发行量为4222亿元，基本回到了12月下旬前半段的水平，但距离11月的5000-8000亿还有差距。相对于发行方，成交方面在上周达到了19202亿元，基本恢复了12月的水平。国开债重新开始发行，和去年11月的发行情况相比，各期限国开债利率均有下行，3-10年各期限收益率均下行40bps左右。
        后市：本周市场走势料将继续震荡，由于目前看发行量并没有特别放大，加之央行可能采取稳定流动性的措施，因此国债期货还会发生一定反弹，但随着空头逐渐活跃，下行风险仍存。预计本周将走出V字或A字行情。