投资要点
        二级市场与商品市场巨震，黄金价格一枝独秀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周是2016年的首周，市场大幅回调，上证综指下挫9.97%，沪深300  周环比下跌9.9%，而跟踪的SW  有色金属指数周环比下跌了10.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周涨幅最高的个股有赤峰黄金（600988）19.79%、西部黄金（601069）13.31%、湖南黄金（002155）11.79%。受人民币汇率大幅贬值及国内市场大幅波动影响，LME  各金属品种全线回调，其中铜、锌、铅、镍品种价格下跌了4.74%、6.06%和10.1%；同时这周受地缘局势等因素，黄金价格一枝独秀，本周COMEX黄金价格上涨3.7%。我们认为目前行业整体处于无利空因素，供给侧改革正在进行、收储预期强烈和下游春节补库存等正能量因素，大宗商品价格在创新低后仍有上涨动力，建议机构加大对周期板块的配置，维持行业“推荐”评级。
        真枪实干，供给侧改革正在进行。本周国务院总理李克强在山西时视察了太原钢铁集团，强调了当期要把去产能、促升级作为紧迫任务，采取多种形式出清落后产能，禁止新增产能项目，已发依规处置僵尸企业。供给侧改革在部分子行业中正逐渐展开，本周新疆、湖南等地明确表示不再对“僵尸”企业进行补贴、同时国内最大的氧化铝厂山西铝厂计划在一季度减产或全面停产，显示此次供给侧改革正在全行业范围展开，我们认为从发展趋势来看，目前正处于行业主动去产能状态，未来将向“被动去产能”发展，导致“被动去产能”的因素包括监管部门压力（政府主动关停部分亏损严重企业）和企业主被迫去产能（银行迫使）等，供给侧改革将是2016  年板块投资的重要主线之一。
        维持行业“推荐”评级。利空出尽，供给侧改革加快叠加收储等预期因素，金属价格有望反弹，建议关注已经跌破成本线的铝、锌、钨、稀土等弹性较高板块，重点关注云铝股份、驰宏锌锗、中金岭南、盛和资源等标的；二是行业正处于高景气度的碳酸锂产业链，未来价格仍有上升空间，重点配置天齐锂业、赣锋锂业。风险偏好高的机构可适当关注ST  融捷的机会；三是公司转型预期强烈的品种，建议重点关注常铝股份、云海金属等。
        风险示：经济复苏低于预期风险，美元加息风险。