本期观点：
        上周油价超预期下跌，跌幅达到10%，油价近月合约跌破2008年低点，市场共识是当前供应过剩打压了油价，但我们并不认为是基本面因素导致了油价的下跌，从远期曲线上看，近月合约相对于远月合约的跌幅不明显，我们更偏向于油价来自金融市场整体的避险情绪，中国A股以及人民币贬值带来的不确定性，股票，工业品价格普跌而黄金等避险资产上涨，类似于去年8月份油价下跌，本轮下跌似乎更多来自系统性因素巨多，基本面恶化的迹象并不明显，第一，上周沙特并未大幅下调亚洲以及地中海市场的官价贴水，第二，EIA成品油库存超预期大幅增加并不能解读为下游需求疲弱，因为元旦期间，密西西比河洪水导致油品外运出现问题，而EIA统计的成品油库存仅仅是炼厂等一级供应商层面，并未包含加油站以及混兑商等终端库存，我们观察到上周汽柴油库存增加最多的地区也同样来自中西部，因此库存增加更可能是物流上的扰动而非下游需求转弱，因此，上周消息和数据层面并没有太大的利空出现，另外我们观察到，目前加拿大重油价格WCS已经跌破20美元/桶，远低于生产商的现金成本，不排除近期加拿大产油项目提前进入检修。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        操作建议：
        取暖消费疲弱预期修复，油价筑底，短期预计区间震荡，建议投资者观望为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        风险点：
        地缘政治事件引起的突发减产。