基本逻辑：风险溢价上升，关注流动性波动：经济企稳预期、改革持续推进以及宽松流动性构成中长期A股上涨的重要因子。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供给侧改革、价格改革持续推进，僵尸企业兼并重组以及过剩产能出清，周期性行业财务状况有改善预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）流动性角度，央行货币政策保持适度宽松，上周公开市场开展1900亿元逆回购操作，缓解市场紧张情绪。从短期来看，人民币贬值预期、经济疲软以及高管减持是抑制市场情绪的三大因素，流动性方面或有短期冲击。央行目前主要通过释放流动性以及加强资本管制应对资本外流，然而经济短期疲软以及货币超发使得贬值压力始终存在，A股吸引力下降，资金流向避险资产。另一方面地缘政治环境也出现不利的征兆，中东局势、朝鲜核实验均对市场情绪产生一定压制，加上12月公布的经济数据不理想，市场需要时间释放利空因子。综合而言，中长期支撑A股的上涨的逻辑并未发生变化，但人民币贬值等风险因子短期主导市场，风险溢价上升，流动性冲击，在此背景下，投资者入场意愿下降，尤其是成长股调整压力较大。
        本周展望：上周A股两次触及熔断，成交继续萎缩，融资融券余额下降明显，外资趋于谨慎，主题概念表现疲弱，短期除周期性行业外无明显热点。期指方面，虽然交割日前基差有逐步回归的特征，但预计回归幅度有限。在短期波动加大的背景下，资金存在避险需求，预计本周上半周主力合约仍将处于贴水状态。上周五两市反弹的逻辑在于熔断暂停后流动性有转好的预期，然而利空因子依然存在，技术破位使得投资者短期谨慎，短期风格轮动仍偏向蓝筹，成长股受到限售股解禁、注册制加快等连番冲击，调整压力较大。建议投资者本周期指维持谨慎判断，观望为主，关注市场流动性以及人民币贬值情况。
        策略建议：离场观望，短期谨慎，关注资金动态、市场情绪、汇率影响以及改革进展。