锌市观点及操作建议
        中期逻辑：在2015  年，由于下游消费的萎靡不振，而锌锭供应依然持续增长，造成不仅是中国，乃至全球，精炼锌的供应都出现了过剩格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2016  年，锌供应端的收缩如约而至，同时还伴有嘉能可以及中国锌冶炼企业的减产计划，但是鉴于当前整个锌产业链的高库存特征，以及下游消费需求预期依然不足够明朗的局面，锌的供需改善或将有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而供应端的减产消息和计划，将成为市场未来不断炒作锌价利多刺激的“调料”。而宏观上，美联储在2015  年12  月份宣布加息，且在2016  年还有继续加息的可能，美元指数的强势也将对基本金属价格构成压制。而中国宏观经济正处于供给侧改革的结构调整当中，在此阶段，中国经济增速或将进入次高增长通道，增速逐渐放缓，传统的工业和建筑业的建设需求将进入一段低潮期，在2016  年，这一局面也将继续持续下去。
        在锌精矿供应端：上周国产锌精矿加工费依然保持稳定，国产主流报价维持在5300-5500  元/金属吨附近。进口锌精矿报价小幅走低，或由于人民币大幅贬值，多集中在140-170  美元/干吨。随着年末临近，气温持续下降，锌精矿市场交易也趋于低迷。
        根据SMM  报道，在产矿山生产多较为稳定，市场供应平稳；冶炼厂方面，国内大厂节日备货多较为充足。根据SMM  统计，本周进口锌精矿较国产锌精矿盈利由上周亏损170  元/金属吨左右，转至盈利210  元/金属吨左右。目前锌精矿进口市场的贸易商对未来观望情绪也较浓，成交有限。冶炼厂节日备货多较为充足，临近春节，市场逐步冷清，料加工费持稳为主。
        在精炼锌市场，随着年关将近，锌价下滑，下游压价采购积极，成交较上周回暖。
        根据SMM  统计，上海市场0#现锌对沪期锌1602  合约自上周贴水140-贴70  元/吨逐步收窄至贴40  至升30  元/吨。锌价下挫，炼厂惜售少出，进口锌品牌流量较少与国产价差维持30  元/吨附近。周初贸易商出货受阻部分转而交仓，截止本周四上期所注册仓单数较上周大增逾4000。后半周锌价跌破万三关口，贸易商保值货源流出，下游逢低采购积极性增。总体而言，贸易商交投活跃，下游成交较上周有所改善。
        上周受人民币贬值，中国股市熔断和12  月财新制造业PMI  仅为48.2  影响，锌价大幅下跌。12  月PPI  同比下降5.9%，也让投资者对未来锌价难言乐观。在基本面，产业减产效应减退，进口增加，下游逢低采购积极，抄底资金获利离场使得未来新加不容乐观。加上澳大利亚并未取消对华镀锌板的反倾销措施，出口仍然承压。由于需求较差，下游陆续放假停产，但目前来看仍有一定补库动作，整体锌价仍将偏弱震荡。