策略点评:短期震荡筑底修复
随着熔断机制暂停、央行开启逆回购操作释放宽松诚意,我们认为短期市场震荡筑底修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于做空动能连续释放,从中期来看,我们认为市场已经具备一定安全边际。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期来看,我们看好军工主题和创投主题;中期来看,我们建议超配交通运输、非银金融、银行、食品饮料和医药生物板块。
推荐个股及其他点评
山东威达(002026):收购标的德迈科重点进军物流自动化和机器人,是智能制造全面解决方案提供商1)公司强调智能制造整体解决方案,三大主业:工厂自动化、物流自动化、并联机器人。目前70%以上的客户为跨国企业(玛氏、雀巢、百事可乐,陶氏化学、GE 等),已累计成功安装案例1000+,客户关系维护良好,每年约有70%的订单来自原有客户。2)山东威达收购德迈科,双赢局面协同效应明显。如规划2016 年帮助威达改造30 条自动化生产线,而后上线MES 系统,助力威达打造智能工厂。3)公司重点关注工业机器人细分并联机器人,与富士康未来合作可扩大,下游需求旺盛,下游行业食品等海量需求,成长空间巨大,有望打造成本土并联机器人龙头。4)德迈科目前毛利率25%,毛利较低的主要原因是未产生规模效应,未来随项目规模化可进一步提高盈利水平。昆山新工厂目前已经正式完工,预计投产后规模效应逐步显现。
雷柏科技(002577):传统外设主业业绩反转,大力发展消费级无人机+3C 自动化集成:1)过去几年公司积极谋求转型:公司经历了外设主业调整、电商假货冲击、子公司乐汇天下受竞争对手恶性攻击等事件,逐步理顺了外设定位于游戏类新品+消费级无人机+3C 自动化集成的业务布局,2016 年有望卸下财务包袱重新上路; 2)传统外设主业2016 年产品定位游戏类键鼠,大力开拓网吧类客户,乐观预期营收将超过公司历史键鼠销售顶峰,实现外设主业业绩反转;3)无人机业务正处高速放量期,2015 年公司xplorer 系列出货3 万多台,今年牵手腾讯联合发布运营迷你无人机,2016 年业务有望翻几倍高成长,继续保持行业老2 地位;4)3C 自动化集成国内领先,公司的国家级智能制造示范点无人键盘生产线用4 个机械手替代了105 人、成为行业典范。公司目前集成下游主要是电源、遥控器、面板、手机等,业务发展初期公司重质量轻扩张速度,目前累计在手订单8000 万~1 亿,后续有望爆发。
卓翼科技(002369):国内3C 行业ODM/EMS 领先企业,发展3C 自动化+创新创投平台1)公司是国内网络通讯及消费电子ODM/EMS 领先企业,客户包括华为、三星、中兴、阿尔卡特贝尔、联想、Medion 等,华为收入占比约36%;2)近年公司因EMS 模式的比重增加使公司在2014 年营收75%高成长、而净利反倒下行,公司未来将倾向降低EMS 模式比重、提高ODM(设计)的比重,从追求营收的高增长转化为追求净利的高成长;3)公司拟通过生产线的3C 自动化自主改造升级进一步替代人工、降低成本,目前自动化部门的主要产品包括:手机平板自动粘膜机、自动MMI、自动电芯分选机等,公司预计改造后一年可减少2000 多人,公司测算从2016 起改造后考虑折旧等年可创造净利6200 万;同时公司争取在2 年内将3C 自动化改造方案的能力从对内服务变为对外输出。4)公司未来将加大智能硬件产品(智能穿戴、智能家居等)的研制,打造创新支持平台。公司通过设立规模500 万美元的海外并购基金+美国实验室,逐步引入智能床垫、移动医疗等智能硬件项目,结合公司大规模订制的制造优势,孵化创新创业企业,目标5 年之内实现项目退出