◆价格与价差
        价格方面：本周铁矿石现货外强内弱局面有所缓和；螺纹钢涨势减弱，部分地区回落；玻璃南强北弱愈加凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价差方面：内外矿价差基本持稳；钢材南北价差收窄，其中热卷南北价差收窄幅度较大；I1601/Rb1601比价下跌，消息称空头准备交割铁矿石200万吨，当前I1601单边持仓约199万吨，逼仓逻辑松动，同时市场对钢厂环保限产的预期升温，I1601价格加速回落；Fg1601/Rb1601比价上升，因Fg1601上涨，Rb1601下跌；I1601对现货转为贴水8.3元/吨，Rb1601对现货贴水扩大至136元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总的来看，本周现货铁矿石和螺纹钢现货仍惯性上涨，但有强弩之末的迹象，期货则现疲态而回调。
        ◆供需分析
        〈铁矿石〉1月3日当周，澳洲、巴西主要港口铁矿石发货量分别较前一周减少298.5万吨和57.4万吨，且在途未到港量处于低位水平，这意味着1月份铁矿石到港可能减少；根据Go平台和招标市场数据估算，预计1月主流矿到港量环比减少22%。1月3日当周中国北方六港澳、巴铁矿石到货量低于预期，分别较前一周减少190万吨和110万吨，但1月8日当周港口铁矿石库存大增327万吨或3.51%至9648万吨，同比减幅收窄至‐2.2%，这或意味着铁矿石需求减少程度大于供应减少程度。关注1月8日当周铁矿石到港数据，若到港继续减少，则上述推断得到印证；若到港增加明显，在钢厂开工率反弹的情况下，港口库存库存上升则有可能是需求赶不上短期供应增加的结果。不过，当前铁矿石在途未到港量处于低位与1月份到港减少的可能性将纾缓1月份铁矿石的供应预期。
        〈螺纹钢〉本周钢厂盈利面扩大，钢厂高炉开工率反弹0.69个百分点至74.72%，钢厂复产增加，钢材供应上升，螺纹钢和热卷价格涨势减弱，部分地区回落。本周螺纹钢注册仓单增加99.4%至15882吨，连续第三周增加，符合我们对元旦过后交割利润将吸引更多仓单涌现的判断。当前Rb1605盘面虚拟利润已攀升至接近300元/吨，继续支撑买矿抛螺倒逼钢铁去产能的逻辑。
        〈玻璃〉随着冬季逐渐深入，玻璃南强北弱分化愈加凸显。本周上半周沙河地区价格加速回落，厂家以价换量调节库存，下半周华中稳中趋涨。受此影响，Fg1605先抑后扬。本周玻璃厂库出现注册仓单16000吨，主要来自山东和华中厂库，结束2015年11月中旬以来零仓单的局面。Fg1601贴水武汉长利收窄1个百分点至8%，贴水沙河收窄10个百分点至11%。
        ◆操作建议
        （1）基于倒逼钢铁去产能的逻辑，买I1605抛Rb1605继续持有，同时建议择机买Rb1610抛Rb1605；因中央环保督察组进驻河北，李克强总理要求钢铁行业以壮士断腕的勇气去产能，钢厂环保限产压力有所增大，本周买矿抛螺套利策略收益有所回吐，现阶段关注行政环保限产与利润修复驱动钢厂复产之间的博弈。（2）基于楼市去库存前景好于房地产投资开发前景的预期，买Fg1605抛Rb1605继续持有。（3）基于玻璃需求淡旺季的预期，建议择机买Fg1609抛Fg1605。