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研究报告:交通银行-2015年12月物价数据点评:工业价格仍延续跌势-160108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-11 08:03:46
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 连平,陈左,刘学智
研报出处: 交通银行 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 431 KB 分享者: 金****津 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点摘要
        2015年12月CPI同比上涨1.6%,全年CPI上涨1.4%,比2014年下降0.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除食品与能源以外的核心CPI连续3个月为1.5%,2015年全年在1.2%-1.7%之间波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12月食品价格同比上涨2.7%,比上月上升0.4个百分点,是CPI小幅回升的主要原因。蔬菜价格大幅上涨是拉动食品价格的最大因素,12月蔬菜价格环比回升13.7%,同比涨幅达到11.8%。虽然猪肉价格同比上涨14%,但涨幅收窄,环比价格下降-0.5%。非食品价格上涨1.1%,与上月持平,服务类价格微升,原油相关类价格下降。CPI处于低通胀水平,暂不存在通缩压力。近期M1增速大幅上行,将会带动CPI在2016年上半年可能有所上升,但在当前宏观经济环境下物价水平涨幅有限,CPI仍将保持低通胀状态。  PPI连续5个月处于-5.9%的此轮价格波动最低值,已经连续46个月负增长。2015年全年PPI同比-5.2%,比2014年降幅扩大3.3个百分点。12月除了水、电力、热力生产和供应业价格小幅回升,烟草制品、农产品及食品加工价格保持平稳以外,其他主要工业生产品出厂价格都有下降。
        价格跌幅最大的是与产能过剩行业紧密联系的资源能源行业,越接近产业链上游的产品价格降幅越大。工业生产者购进价格降幅比PPI  大0.9  个百分点,加重了工业通缩压力。在输入性通缩和去产能压力延续的情况下,PPI  负增长态势仍将延续,稳增长项目提振需求,未来PPI  跌幅可能收窄。
        

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