投资要点
        一周一谈：首先  A  股大跌：A  股大跌的原因可能不在熔断，但熔断确实成为了催化剂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民币贬值、中东不稳、石油暴跌、美元加息、新兴市场风险上升，等等，一系列基本面的问题才是全球股市下跌的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016  年，可能是艰难的一年。从电子行业而言，智能手机带动的上一波成长高峰已经过去了，目前正处于新机会的酝酿阶段，还不足以改变增速下滑的趋势。
        整体来看，电子行业2016  年可能会在成长与估值之间重新平衡。我们推荐的方向是半导体、虚拟现实与智能汽车。我们认为，这三个细分领域也很难逃开市场的大跌，也会遇到市场重新平衡过程中的调整，但一旦市场企稳，这三个细分领域的向上力量就会突显出来，请您一定重视。
        公司跟踪：歌尔声学2016  年声学组件规格有所升级，预期ASP  提升10-20%，明年声学组件业务大概率实现双位数增长。2016  年主要观察重点在VR，歌尔目前为Sony  与Oculus  独家供货商，年出货量若以100  万台计算，对明年营收之弹性约为10%左右，净利率以8%为参考，测算2016  年新增VR业务贡献的净利润弹性约为8.6%。歌尔目前为国内唯一有实质参与VR  产品之厂商，首次覆盖给予增持评级。
        估值水平：2016  年1  月8  日，SW  电子行业PE  TTM（整体法，剔除负值）为58.6，较2015  年6  月12  日最高的91.53  下跌35.98%，较2008  年10月27  日的历史最低值13.96  高出319.8%。
        行业要闻：消费电子：传言iphone  7  可能使用双镜头；半导体：1）2015年全球晶圆厂产能排名公布；2）ON  Semiconductor  收购Fairchild  生变，大陆资金拿下Fairchild  可能性更大；面板：手机LTPS/AMOLED  面板占比看升，将压缩a-Si  空间。
        指数变化：本周电子行业指数（下跌16.67%）跑输沪深300（下跌9.9%）；本周费城半导体指数（下跌9.5%）跑输纳斯达克指数（下跌7.26%)。
        风险提示：下游需求波动、价格战。