【市场评述】
        大盘重新筑底  个股加大分化
        A  股市场回顾与后市展望：
        上周五市场呈“V”字型走势，最终大盘以上涨61.41  点收盘，涨幅为1.97%，报收于3186.41  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日，两市总成交量为7616  亿，较上一交易日大幅增加5736  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收盘时，两市仅105  只股票上涨，9  只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的36.15%。从各板块的表现来看，上周五上涨的板块多于下跌的板块，其中涨幅居前的主要有煤炭、钢铁、有色、保险、证券、水利、一带一路、石油、电力、交通设施、多晶硅、建筑、农林牧渔等；而跌幅居前的板块主要有卫星导航、文教休闲、虚拟现实、软件服务、信息安全、公共交通、航空、船舶、创业板指等。
        熔断机制暂停之后，上周五市场出现较大幅度的震荡，但最终在资源类板块的带领下以上涨报收。市场出现宽幅震荡主要原因是经历了大跌之后一些投资者噤若寒蝉，一旦市场恢复流动性且高开，抛压就会出现。但是熔断机制暂停之后，流动性缺失的风险解除，因此在抛压快速释放之后市场出现了很明显的反弹。对于后市，我们认为当前市场步入到信心修复期，而信心的修复需要一段时间，在这期间一旦消息面有什么风吹草动，市场情绪都可能快速出现变化，因此在信心修复期市场波动在所难免，我们认为反弹过后市场还有一个自然的探底寻底的过程。但是经历了一轮疯狂杀跌之后，后市已经没那么悲观，短期内可以立足波段操作，进一步反弹可降低仓位，中线则可以做一些精选优质股票的工作。
        操作策略：
        新年伊始，人民币兑美元汇率连续大幅走低，新年第一天，大盘就跌至熔断，一周未过，周四再发生熔断2.0，开市不到半小时就停市。周四，监管层“半夜鸡叫”，宣布暂停熔断机制，周五大盘反弹回应，全周大盘与个股走势可谓惊涛骇浪。最终，全周大盘下挫9.97%，创业板下挫17.14%，考虑假日所占一个交易日，两市总成交量较前一周，也考虑周一、周四的熔断，两市总成交量基本持平，这表明，场外资金观望为主，场内资金生产自救，市场“围城”效应不高，市场情绪不稳，信心严重不足。
        量能基本持平，个股活跃度降低，分化加大，市场热点转向煤炭、钢铁、有色、金融、地产，资金挖掘跌出来的机会股，以创业板为代表的中小创股走弱，资金不再相信“故事”，熔断造成的堰塞湖现象，导致市场重现千股跌停场面，既有资金恐慌出逃，也有资金大胆抄底，市场乱象纷呈，有如无头苍蝇；本周表现相对较好的是煤炭、钢铁、有色、金融、地产、建材、电力等，表现很弱的为虚拟与现实、互联网、软件开发、信息技术、文教卫生、可穿戴设备、航空、电子、运输、公共交通等；量能基本稳定，个股分化加大，成长走弱，周期走强，“二八”现象为主，是本周盘面主要特征。
        从技术上看，本周大盘低开低走，先抑后扬，一路震荡走低，交易已非正常，并呈价跌量基本平稳态势，大盘连续失守3500、3400、3300、3200  点整数关口，盘中跌至去年9  月的底部区域，并回补了去年10  月8  日留下的向上跳空缺口，大盘“W  底+头肩底”技术形态已转变为M  头，中短期均线加速下行，将抑制短线大盘向上空间，5  日均线压力较大，K  线组合显示，短线大盘底部还将反复；分时图技术指标显示，短线大盘盘中还将反复，大盘企稳还将有一个反复过程。综合技术分析，我们认为，短线大盘探底成功，但还有一个反复筑底过程，上注意5  日线反压，下注意3150  点附近支撑。
        虽翘尾因素消失，但受新涨价因素上涨推动，去年12  月CPI  较上月增加0.1  个百分点，环比上涨0.5%；受大宗商品价格平稳运行影响，12  月PPI  较上月持平，已连续五个月持平，PPI-PPIRM  环比回落0.1。我们认为，经济通缩压力犹存，但底部态势明显，并有逐步企稳向好迹象，上游行业有所改善，但也增添了货币政策不确定性。