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研究报告:南京证券-固定收益市场日评-151231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-09 16:26:23
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨浩
研报出处: 南京证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 338 KB 分享者: cao****ba 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        央行公开市场操作
        ◆  年关将至,央行意外暂停了逆回购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日公开市场有400  亿元逆回购到期,本周净回笼600亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        路透:中国央行暂停个别外资行跨境外汇业务◆  据路透报道,中国央行暂停个别外资行跨境及其参加行的境内外汇业务。有消息人士表示,被暂停的外汇业务包括现货远期交易等,时间至3  月底。
        ◆  措施是央行稳定人民币汇率努力的一部分。近期在岸与离岸价差较大,如果从事套利交易将获利丰厚,央行此举旨在进一步堵住套利渠道。
        证监会发布完善新股发行制度相关规则,明日实施
        ◆  2015  年11  月6  日证监会,提出了取消新股申购预缴款制度、简化发行审核条件、突出信息披露要求、强化中介机构责任、建立包括摊薄即期回报补偿和先行赔付的投资者保护机制等完善新股发行制度改革措施,为具体落实上述新股发行制度的改革措施,证监会同时提出了相应修订《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规章草案,并制定了《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》,于11  月6  日向社会公开征求意见。目前上述四项规章和意见征求意见工作已经结束,经修改完善于12  月31  日正式发布,自2016  年1  月1  日起施行。
        其中比较重要的措施,一是取消新股申购预缴款制度;二是采纳完善现有报价剔除机制的建议,规定若最高申报价格与最终确定的发行价格相同时,剔除比例可以少于10%,避免出现相同报价中部分投资者被剔除的不公平情形。
        年末资金面维持平稳,近期降准可能性降低
        ◆  临近年末,但资金面依然维持宽松态势,尚未出现如往年明显收紧的情况,资金利率常平稳,涨跌互现。今日银行间隔夜和14天加权利率受跨年影响上升约20bp和9bP至2.1183%和2.9915%,7天下行约10bp至2.3245%,  1m资金持平于3.00%
        ◆  尽管临近年末,央行却暂停逆回购净回笼资金,并且央行经济学家马骏近期撰写文章质疑降准效果。综合判断,央行的官方态度使得近期出台降准的可能性降低。
        ◆  明年宽松基调将延续,不过货币政策宽松空间减小,积极的财政政策将发挥更大的作用。但是在外汇占款持续下降和降低社会融资成本的背景下,宽松的货币环境仍是必需,未来降准仍然可期
        债市成交下降,收益率小幅反弹
        ◆  临近年关,今日利率债成交活跃度下降,收益率小幅反弹。一方面,配臵需求释放完毕,收益率大幅下行后有获利反弹动力;另一方面,央行人士发文质疑降准效果以及公开市场暂停逆回购使得市场预期降准概率下降
        ◆  10年国债150023上行0.5bp,最新成交2.83%,7年期国债150026上行0.5bp,最新成交2.845%。10年国开上行0.5bp成交3.135%,7年期国开150216上行1bp至3.15%
        

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