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研究报告:国开证券-2016年A股年度策略报告:把握节奏、重视转型-151231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-09 16:06:34
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙征
研报出处: 国开证券 研报页数: 27 页 推荐评级:
研报大小: 2,301 KB 分享者: lia****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        2015年行情回顾
        2015年行情在暴涨暴跌后终于回归平淡,用新的模式解释2015年更为合理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2016年宏观经济分析
        在结构转型的过程中,GDP增长缓慢下降,工业企业可能在较长时间内处于低景气度区间,服务业和新兴产业将是中国经济增长的新动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主板与创业板业绩对比预计2016年全部A股利润增长-10%-0%,创业板利润增长有望在15-25%。不过创业板的涨幅远超过其利润增长速度,导致估值过高。
        2016年资金供需情况分析总体来看,2016年资金供应量略大于资金需求,有3400亿元左右的资金增量,不过2015年A股在4季度反弹过后,自由流通市值已达21万亿元,4000亿元左右的资金增量对市场的影响力可能仅有0-5%%。
        2016年投资思路:把握节奏,重视转型,专注创新,兼顾周期
        我们认为2016年影响市场的主要因素中,全部A股业绩预计全年利润增速为-10%-0%,无风险收益率在利率继续下行的影响下给A股带来0-10%的上行动力,投资者风险偏好对A股影响力-5%-10%,预计全年A股核心波动区间-15%-20%,沪指主要运行空间3000-4200点。
        主要风险:供给侧改革带来的出清压力导致经济下滑加剧,扩容加速导致资金供需逆转提前发生,美元加息周期带来的扰动,海外金融市场波动风险。
        

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