2016年1月投资环境及基金配置建议
        从经济基本面来看，最新公布的12月官方制造业PMI为49.7%，继续位于收缩区间，并低于市场预期的49.8%，反应实体经济低迷态势不改。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年底召开的中央经济工作会议定调2016，提出坚持稳增长、调结构、惠民生和防风险，其间多次提及结构性改革，可见稳增长及结构性改革仍是未来政策主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）向前看，1月影响市场的关键性因素主要包含以下几点：首先随着减持禁令于1月7日到期，解禁限售股市值规模约达1.2万亿。此后监管层出台新规要求3个月内大股东通过集中竞价减持的规模不得超过上市公司总股本的1%，并进一步规范预披露制度，缓冲二级市场减持压力，但大股东仍可通过大宗交易、协议转让等途径变现，其政策实际效果仍有待观察。第二，注册制加速推进，市场情绪再度面临考验。尽管监管层对于注册制正式实施时点并未明确表态，但有媒体报到，1月注册制具体实施方案有望落定。具体程序包括：国务院常务会议决定调整现行《证券法》相关条款适用，并对注册制改革提出原则性要求；证监会发布注册制改革具体操作方案。第三，在美联储加息及美元升值周期下，人民币汇率贬值压力有增无减，2016年开年人民币汇率连续下挫，1月6日人民币对美元汇率中间价下挫至6.5314，创2011年4月新低，离岸、在岸人民币汇率纷纷走软；伴随着新一年换汇额度的更新，资本外流压力较强。总体来看，1月A股市场震荡波动将有所放大。基金配置层面，短期谨慎为宜，注重风险防控，适当提升固收类资产配置比例，权益类产品方面以仓位适中、中长期业绩领先的产品作为核心配置品种，与此同时鉴于短期市场波动加剧可关注部分绝对收益类产品以调和组合风险。