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研究报告:联讯证券-专题点评:汇率新时代,波动加剧-160107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-08 16:58:16
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 付立春
研报出处: 联讯证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 326 KB 分享者: pin****dy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        人民币汇率兑美元连续大跌
        周四(1月7日),人民币兑美元中间价报6.5646,前一日报6.5314,大跌332个基点,下调幅度为去年8月13日以来最大,为连续第八日下调,创2011年3月18日以来新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        原因:投机者牟利,SDR影响,不可能三角,监管层测试容忍度
        今日央行官网刊文表明当前一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利,导致人民币汇率异常波动,其不代表真正的市场需求,同时宣称人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        人民币汇率在加入SDR之后,成为国际市场贸易,金融结算的第五种主权货币,汇率形成机制加市场化、国际化,呈现出以市场供求为基础、参考一篮子货币、双向波动、有弹性的特征。
        不可能三角,决定了汇率稳定不可能与货币政策独立性、资本自由流动并存。因此,为了维护央行货币政策的独立性,汇率稳定的目标,有可能被实际舍弃了。
        在加入SDR后,政府对人民币汇率的减少直接的行政化的汇率直接干预,转而借助一些市场手段。同时也将银行间市场的官方利率设定更加市场化、国际化,参考离岸市场的汇率水平与走势,更加接近市场实际水平。这样也降低了离岸与在岸市场之间的障碍,降低了制度套利的空间。
        预测人民币兑美元汇率短期6.7
        汇率连续大跌造成市场持续恐慌,今天离岸市场美元汇率基本平稳,回调到了6.7以下。在岸市场汇率继续下降,向离岸汇率继续靠近。央行可能在离岸市场汇率稳定方面做了一定工作。引导在岸市场与离岸市场统一,通过市场手段维护离岸市场汇率。我们预测,短期在岸人民币兑美元汇率均衡水平将达到6.7。
        

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