證監會發言人昨日稱熔斷機制不是市場大跌的主因，但因具備一定磁吸效應，對股指造成助跌，經權衡後決定暫停熔斷機制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        證監會暫停熔斷，供給側改革陣痛加劇市場震盪：熔斷新政僅實施4天宣告夭折，此舉或有望暫時緩解市場恐慌情緒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次股市暴跌背後可能更要關注政策態度的變化，人民日報1/4發文訪問權威人士7問供給側結構性改革，提到目前中國面臨“四降一升”的經濟問題並強調“五大重點任務”和“十個更加注重”，同時表示供給側改革推進中“陣痛不可避免，但也是值得的”。權威人士強調中國經濟走L型而非V型反轉，對中國經濟復甦時間的預期將往後推延。同時去產能，去庫存並清理僵屍企業等政策也將增加市場對於企業破產及引發系統性風險的擔憂，不過在經濟下行風險加大期間，政府勢必會密集出台政策兜底經濟，只是股市將因此加劇動盪。4天2度熔斷並造成新政夭折，預示猴年將出現跳上竄下的「猴市」震盪行情。
        人民幣匯率結束8連貶，12月外儲大幅減少：1/8人民幣中間價為6.5646，相較前一交易日的收盤價升值293點，結束匯率中間價8連貶。再加上昨日央行發文強調“2015年人民幣匯率對一籃子貨幣保持基本穩定”，央行出面信心喊話或將穩定市場信心。昨夜公佈的12月中國外匯儲備下降至3.33萬億美元，環比減少1039億元創歷史新高，中國資本外流壓力仍在加大。
        監管層嚴控槓桿，場外資金嚴陣以待：自12月初證監會上調融資保證金後，12/31保監會主席項俊波也在強調要嚴控險資入市風險。監管層近期對於融資、資管業務和萬能險等產品嚴控槓桿的態度雖然短期可能抑制資金大舉入市的意願，但長期來看，保險資產目前14.84%的權益類資產配置相較30%的上限仍有距離，且利率下行趨勢下險資入市意願將大幅提升。再加上今年有望入市的養老金，MSCI可能帶來的境外長期資金等，目前A股場外待入市資金規模較大，但真正入市時間恐怕要等到下半年之後。
        猴年猴市行情重啟，關注國企改革和上海本地股：供給側改革將進入實質性結構改革推動階段，改革陣痛難免，人民幣貶值壓力難減，將對股市造成一定壓力。近期領導人對於重慶和山西的調研釋放穩定經濟的政治信號，預計2016年  A股將維持寬幅震盪的走勢。本週大盤的連續暴跌已為農曆年前的紅包行情打開空間，投資者可逢低佈局反彈修復行情。一月中即將召開央企負責人會議和下旬召開上海國資會議，國企改革題材有望重新點燃。3/5即將召開兩會，各地方政府提前召開會議確認十三五規劃細節，也將重啟政策行情。今日應注意超跌及錯殺個股，可以關注製造業升級的龍頭廠商。國企改革仍將是貫穿全年的重要概念，尤其在供給側去產能需求下預計推進進度有望加快，逢低佈局國企改革概念，其中應重點關注受益軍改的軍工概念股和受益自貿區以及迪士尼概念的上海本地股（見圖2）。