事件：  2016  年开始，4  个交易日中已有两个交易日暴跌并引发熔断机制，7  日晚证监会正式发布通知决定1  月8  日起暂停实施A  股指数熔断制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        1、本次暴跌熔断机制是助推剂而非主因，关键还在于汇率问题、解禁问题和估值问题等担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）继开年第一个交易日首试熔断之后，7  日市场以17  分钟的时间再次闪电熔断。熔断机制的“磁吸效应”无疑加速了市场预期的自我形成，其带来的流动性危机使得市场恐慌情绪迅速蔓延。
        而引发本次下跌的主导因素在于人民币大幅贬值和解禁潮两大堰塞湖，以及流动性的担忧。（1）人民币迅速贬值加大资本外流预期，另外也可能暗示中国经济较原先预计的更疲弱，15  年8  月汇改后的市场走势仍然记忆犹新，市场不无担忧。
        （2）集中解禁潮的心理作用大于实质影响。避免踩雷而选择在8  日前减仓加大了市场下跌压力。（3）此外，我们认为，目前有一点大家不愿去承认但已既成事实的是市场普遍的资产泡沫化严重，目前个股估值有很大部分是由流动性溢价带来的，一旦缺少了流动性溢价估值就要大打折扣，在预感到流动性问题将出现时，投资者犹如惊弓之鸟，易于出现踩踏式暴跌。
        2、两政策——限制解禁和暂停熔断——缓解短期恐慌情绪，但市场惊魂未定，修复性反弹后大概率再走弱。7  日中午证监会发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，提出大股东在三个月内集中竞价交易减持股份的总数不得超过1%，但也保留了大宗交易和协议转让等途径，给大股东留下操作空间。总体来说，短期解禁方面的担忧弱化了。而为期4  天的熔断机制试点绝对是股市史上的“神来之笔”，这段历史值得铭记。总之，在政策的调整之后，流动性逐步企稳，但经过这么一折腾，市场的风险偏好将有明显下降，短期有修复性反弹，但高度和持续性都有限，市场内在调整的逻辑未变，而目前整体态势也明显走弱，趋势性机会还需等待。
        3、从政策角度，建议未来关注两主线：供给侧改革下的周期行业以及长江经济带。经济转型有个突破口：创新和改革。创新方面以“双创”作为突破口加速推进，相比之下，改革难度要高很多，雄关漫道真如铁  而今迈步从头越。（1）十八届五中全会强调供给侧改革，中央经济工作会议明确指出要“抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务”，开年一来总理就奔赴山西考察煤企和钢企，主席在重庆调研时也强调供给侧改革，未来政策必将逐步落地。但去产能是个阵痛的过程，基本面的改善还为时尚早。但从投资角度看，在政策主导下的周期股行情已开始显现出来。（2）主席在重庆召开推动长江经济带发展座谈会，《长江经济带发展规划纲要》出台在即，预期未来会有更多的实质性推进措施，长江经济带主题也值得关注。