煤炭銷量和價格同比繼續提高,  煤焦化業務收入大幅增長78.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中煤能源08  年度煤炭業務的營業收入同比增長40.6%,自產商品煤的銷售價格同比增長幅度達到了23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司08  年度煤焦化業務的營業收入同比增長78.1%至67.12  億元。雖然因宏觀經濟形勢變化，焦炭產品價格開始進入下行週期，但是從全年綜合情況看，焦炭產品的價格同比仍然有較大提高，使營業收入實現了較大幅度的增長。
􀂪  公司的營業成本大幅攀升51.8%。隨著公司生產規模擴大，消耗的材料成本上漲、買斷貿易煤銷量的增加，中煤能源08  年度材料成本同比增加81.18  億元，同比增長65.5%，同時人工成本同比增加6.25  億元，同比增長32.9%，主要是公司根據業績增長情況調整了員工工資。
􀂪  公允價值變動損失成為公司業績下滑的主要原因。2008  年本公司持有的“中國遠洋”4000  萬股A  股股票形成14.06  億元公允價值變動損失，2007  年度則形成13.67  億元公允價值變動收益，若剔除該項因素，公司歸屬於母公司股東的淨利潤同比增長65.2%。
􀂨  給予持有評級，目標價4.10  港元。以自由現金流折現法為估值基礎，我們將平均資本成本率定為11%，永續增長率設定為2%，將目標價定為4.10  港元，較每股淨資產值折讓10%，及相當於09  年度倍市盈率6.0  倍。