华融看市
        减持新规与熔断暂停或难改变趋势
        市场综述
        昨日沪深两市再次暴跌触发熔断，截止收盘，沪指下跌7.04%收于3215.00  点，深成指下跌8.23%收于10760.27  点，中小板指下跌8.19%收于7113.52  点，创业板指下跌8.58%收于2256.53  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量方面，沪市成交800  亿元，深市成交1080  亿元，两市共成交1880亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业全线大跌，银行、食品饮料和石化跌幅相对较小，计算机、军工和综合跌幅垫底。概念方面，ST  概念、次新股和沪股通50  等题材跌幅较小。
        驱动因素分析
        消息面，1  月7  日，为规范上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员减持股份行为，证监会制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，自2016  年1  月9  日起施行。《减持规定》要求大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。1  月7  日晚，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所宣布，经中国证监会批准，自2016  年1  月8  日起暂停实施指数熔断机制。
        昨日证监会实施减持新规、暂停指数熔断化解了导致A  股市场两次暴跌的两大重大利空因素，但压制A  股的其他利空因素如人民币汇率贬值等并未消除。12  月外汇储备大幅下降1079  亿元，资本外流压力明显，会进一步助涨汇率贬值预期。我们认为目前市场已跌破前期平台，短期向下趋势难以扭转，除非后期出台重磅组合政策来稳定股市构建整理平台，即稳定汇率、国家队大举入场，否则还是谨慎为上，不应轻易抄底。