策略摘要
        昨日期债市场大幅波动，最终收跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】TF1603  收盘报价100.58，下跌0.04%；T1603  报99.87，下跌0.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期现套利方面，TF1603  最大成交量可交割券为150019.IB，IRR  报-0.2508%，成交量为24.1  亿元；T1603  最大成交量可交割券为150023.IB，IRR  报-4.4805%，成交量为111.2  亿元。
        昨日，国债现券收益率继续下降，10  年期国债收益率收于2.8511%，与之前预计的收益率在2.8%左右波动的预期一致。同日，央行在公开市场进行700  亿元逆回购操作，本周共计实现资金净投放1900  亿元。受央行继续大幅度释放流动性的影响，货币市场利率继续下降，同时离岸流动性也进一步稳定，人民币Hibor  隔夜利率收于2.1015%。昨日人民币在岸市场继续贬值，中国12  月外汇储备3.33  万亿美元，降至逾三年新低，外储大降1079  亿美元，创史上最大降幅，资金外流不断严重。而CNH  昨日盘中上下波动，最终上涨收盘，升值表现是否能够延续值得关注。股市方面，A  股市场昨日在开盘半小时候就触发熔断到闭市，昨晚证监会紧急宣布从今日起暂停熔断机制。受A  股熔断休市影响，美国、法国、德国、日本和韩国股市全部收跌。全球市场与政治局势动荡令避险需求提升，推动金价上涨。
        目前看来，央行一改2015  年末谨慎态度，开始大幅释放流动性利好债市，而国内和国际股市的大幅波动也对国债现券和期货市场是较为有利的推动，现券收益率或有希望再度突破2.8%。但另一方面，人民币贬值不停，外汇储备不断下降，又对期债市场形成一定阻力。
        建议投资者谨慎观望，重点关注人民币汇率市场和投资者避险情绪的变动。同时继续关注IRR波动下的高抛低吸机会。