铜市观点及操作建议
中期逻辑:截至上周,中国11 月铜下游需求领域数据显示,除船舶外,其他铜需求领域环比均有所好转,但是好转幅度整体十分微弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另据日本财务省此前公布的数据显示,日本11 月精炼铜出口量较上年同期下降27.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体上,全球铜需求好转的希望较小。供应领域,除去国内冶炼企业的联合自救拟减产之外,目前有消息显示国储可能收储15 万吨,总量并不是很大,中期铜价格依然存在压力。
短期逻辑:截至上周,沪伦比值接再度走高,现货进口一度出现微小的盈利,因此短期主要关注进口压力;另外,截至上周,现货市场的贴水强度有所收窄,短期国内现货压力并不是很大。
日内走势:沪期铜主力合约1603 日内收盘在36090 元/吨,最低价格35920 元/吨,最高价格36580 元/吨。夜盘收报35870 元/吨,较昨日结算价下跌370 元/吨。
同期,伦铜下跌2.87%,收报4487.5 美元/吨。
7 日日内以及夜盘,铜价格震荡下跌,伦铜创近年的新低,主要是此前消息面的压力,国际铜矿巨头自由港称将专注廉价铜的生产,其在秘鲁铜矿大规模的扩产预计今年将投放市场,整体上加深秘鲁铜矿2016 年产量预期,使得伦铜表现偏弱;不过,国内铜价格相对坚挺,国家收储传言得到部分佐证,消息称大型铜企已经收到招标通知,但我们认为在全球铜价格偏弱的情况下,国内收储效果未必理想。
升贴水方面,沪铜现货贴水继续扩大,1 月7 日沪铜现货平均贴水185 元/吨;LME现货升贴水1 月7 日小幅收窄至平水0 美元/吨;1 月7 日洋山港铜溢价维持于90 美元/吨。
库存方面,LME 库存1 月6 日数据为238000 吨,较前一交易日增加2150 吨库存;COMEX 库存1 月7 日数据为68414 吨,较前一交易日减少527 吨库存;上海期货交易所铜库存12 月31 日数据为177854 吨,较前一周减少4981 吨库存。
持仓上,LME3 月铜1 月7 日持仓为287066 手,较前一交易日增加384 手。沪铜指数1 月7 日持仓750132 手,较前一交易日增加2724 手。根据CFTC 铜持仓报告,12 月29 日当周铜的非商业多头59955 手,非商业空头90061 手,因而非商业净多头-30106 手,较前一周增加233 手净多头。