事件：
        2016  年1  月6  日，全国生猪主产区均价17.15  元/公斤，较昨日上涨0.14  元/公斤，涨幅0.82%；较上周同期上涨0.56  元/公斤，涨幅3.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】生猪价格最高地区重庆均价18.37  元/公斤，最低地区新疆，均价15.66元/公斤。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）猪粮比8.62：1，较昨日上涨0.05，继续在8.5:1  的预警线之上运行。
        观点：
        1．2  月前后达猪价高点
        16  年第5  周或迎猪价高点。我们认为，本轮猪价上涨西南地区先发，东北地区滞后，主要原因是西南地区进入腊肉制作时期提振需求，而生猪供给仍旧疲弱，虽屠宰企业打压价格，但养殖户惜售明显。我们进而统计了2010-2015  年每年元旦至春节期间猪价变化情况，我们发现，2011-2015  年猪价峰值领先春节时长呈逐年上升趋势，同时2010  年和2015  年领先情况类似，我们认为，5  年近似一个小周期，这与两节间时间长短和消费者备货时点选择可能相关，与2011  年猪价均高位运行相似，我们预测本轮猪价高点将于春节前1  周左右来到。
        2．猪价高点18  元/公斤
        需求和成本共同发挥作用。我们认为，本轮猪价短期反弹高点大约在18  元/公斤，很难超2015  年8、9  月18.5  元/公斤左右的高点。主要原因是，一方面，虽然生猪供给端仍在下滑，但已接近谷底，继续下跌动力不足，另一方面，养殖成本端的玉米去库存压力影响仍旧存在，价格下跌拉低养猪成本和生猪价格。
        3．关注超跌反弹养猪股
        两次熔断错杀绩优股。我们认为，短期来看，本轮猪价上涨，大盘两日熔断，养猪股具备安全边际和补涨需求，温氏和牧原16  年PE  分别为17  倍和18  倍。同时，虽然我们判断猪价不会超之前的高点，但是养殖户盈利水平处于历史高位，一体化养殖企业扩产动力较大，16  年业绩待爆发；长期来看，具备产量规模扩张速度最快和全产业链布局的雏鹰农牧也值得期待。我们再次重申在公司深度报告《三年再造三个雏鹰》里给出的6  个月目标股价23-25  元/股的预期。
        结论：
        一号文件公布在即，我们继续维持我们之前对养猪板块看多，玉米市场后市看空的观点。强烈建议投资者积极配置业绩丰厚和周期向上的养殖股。我们推荐的标的有：温氏股份、雏鹰农牧、牧原股份