2015  年12  月30  日，美元兑离岸人民币大跌至6.60  水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日中午，中国央行暂停个别外资银行的跨境及在岸外汇业务至2016  年3  月底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，国内商业银行亦于2015  年12  月31  日暂停网上汇兑业务。估计中国央行入市干预离岸市场，离岸人民币于收市前急回约300  个基点至6.58。因此，2015  年末美元兑在岸人民币汇价达约6.49，高于我们预测的6.45。
        随着美国加息，人民币在2016  年将面临更大贬值压力。现时，1  年期美国国债收益率已从2015  年10  月的0.2%低水平上升至0.65%，而同期的1  年期中国国债收益率则下跌10  个基点。更重要的是，2015  年12  月17  日，美国联储局决定上调联邦基金利率25  个基点，符合市场预期。然而，联储局维持2016  年的利率目标中值为1.375%，意味年内会加息4  次，预料下一次在2016年3  月。
        短期内，人民币汇价持续受“年末效应”大幅影响。事实上，央行设有每人每年购汇额度不超过50,000  美元的外汇管制，而由于市场普遍预期人民币贬值，多数人会选择先用2015  年的限额。此外，人民币在岸及离岸价差已扩大到超过1,000  个基点，套利交易也大幅上升，情况与2015  年8  月类似。
        预期中央将于2016  年第1  季再度实施一次性贬值，此举有助压制套利交易，从而稳定人民币汇价。因此，我们预测2016  年第1  季美元兑在岸人民币汇价为6.60