事件：公司近日发布公告，2016年1月4日与上海大洋新材料科技有限公司签订了聚酰亚胺材料《产品销售合同》，合同总计金额人民币6,461,621.27  元（分为三批次，第一批次金额为1,182,581.27元；第二批次金额为2,639,520.00  元；第三批次为2,639,520.00  元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        聚酰亚胺(PI)军工材料销售落地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）聚酰亚胺是目前工程塑料中综合性能最好的高分子材料之一，具有优秀的耐高温特性，质地轻薄，被广泛应用于航空航天、舰船、军工等领域。目前，我国军用舰船舱体隔热材料大多还使用较为落后的岩棉等材料，其重量是聚酰亚胺的10  倍，由于PI  材料应用的特殊性，国际市场对我国还进行着较为严格的进口限制。公司经过多年研发和实验，已经具备较为成熟稳定的聚酰亚胺生产工艺，公司2014  年3  月17  日公告显示，公司研发的聚酰亚胺绝热材料通过军方研制鉴定审查，符合舰艇用相关技术要求，综合性能达到国际先进水平。2015  年7  月31  日，公司公告与上海大洋新材料科技有限公司签订战略合作协议，加强聚酰亚胺特种绝热材料在政府装备采购领域的推广应用。此次顺利签订600  余万元的销售合同，标志着公司聚酰亚胺泡沫材料已经达到客户的使用要求，公司具备大规模高质量的生产能力，未来有望实现放量销售。随着我国国力日益强盛，对外能源需求不断加大，国际贸易体量巨大，国防军工工业未来成长空间巨大，公司聚酰亚胺泡沫军工产品空间值得畅销。
        估值与评级。公司在风电行业胶粘剂用胶领域龙头地位显著，软包装无溶剂挥发胶粘剂业务增长迅猛，IPO  募投项目年内投产可充分释放产能，同时定增募投项目进一步推动公司完善产品类型，此次聚酰亚胺军工产品实现销售突破将打开非胶黏剂领域成长空间。我们预测公司2015-2017  年EPS  分别为0.61  元、0.85  元和0.99  元，对应现股票PE  分别为44X、32X  和27X，维持“买入”评级。
        风险提示。募投项目投产不及预期的风险；非公开发行失败的风险；聚酰亚胺材料推广不及预期的风险。