【微谈评级技术】是中债资信微信公众平台推出的评级技术讨论栏目，每期用简洁文字展现中债资信对信用环境、评级技术、信用政策的研究与思考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  中债资信评级技术开发团队  张帆  
        随着我国债券市场进一步对外开放及人民币国际化进程的加快，今年已有数家境外机构在我国市场上发行了熊猫债券，并由本土评级机构承接了评级项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中债资信对熊猫债的信用评级与传统境内主体有所不同，特别是区分了本币级别与外币级别。那么何为本币级别与外币级别？熊猫债为什么要区分本币与外币级别是本期评级基础概念所要讨论的重点。  一、熊猫债历史发行和信用评级情况  
        截至2015年11月，来自香港、德国等国境外机构本年度已经总计发行了55亿元的熊猫债，其发行规模远超历史平均水平。其中，戴姆勒、中国银行（香港）、招商局集团（香港）等熊猫债发行主体均是由中债资信评估有限责任公司承接评级项目，上述3家主体均获得AAA的本币级别以及AAA的外币级别（见表1）。