投资要点：坚定转型新能源汽车，以新能源商用车运营为平台，预计实现全产业链盈利和扩张，成为A  股稀缺龙头标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        坚定转型新能车，沿产业链扩张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司立志转型新能源汽车，以新能源商用车运营为平台，实现全产业链盈利和扩张。
        动力总成国内龙头，运营公司蓄势待发。公司拥有万润（新能源客车动力总成），预计有望实现1  亿净利润，供货大小金龙，垄断福建，冲向省外；川流（电动汽车运营平台），运营牌照和经验，蓄势待发，规划车辆规模两年1  万辆；未来将继续外延核心部件。
        管网受益行业机会，降本升级、盈利趋向稳健。主业管网基建，将受益城市管廊建设，未来降本增效推进蓝海战略，挖掘PPP、环保、核电（签约中广核）等特殊领域高毛利，盈利将趋向稳健。
        围绕物流电动化持续发力，渐显龙头本色。2016  年盈利有望挑战2  亿，市值60  亿起步，未来公司将围绕物流电动化发力，将成A  股稀缺标的，机遇广阔空间巨大。预计2015-2017  年EPS  分别为0.17、0.33、0.46  元，对应2016年1  月7  日收盘价PE  分别为84、44、32  倍。参考A  股新能源汽车、核心零部件、及电动汽车运营等相关标的，2015-2016  年综合可比公司平均动态PE  为69  倍、47  倍；相比而言，目前公司估值倍数处于中等偏上位臵；鉴于公司具备布局新能源汽车全产业链潜力，优质资产间未来有望形成协同、贡献丰厚利润，可享受估值溢价。目标价22  元，对应2016  年PE  为66  倍。
        维持买入评级。
        风险提示：动力总成产品技术路线变化；运营业务推进低于预期。