投资要点：
        电力计量主要厂商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司为国内用户端智能电力仪表主要厂商，在智能电力监控、电能管理、电气安全领域深耕十余载，主要产品包括：电能质量治理系统、电能分项计量系统、电气火灾监控系统、医疗IT  配电系统、消防设备电源监控系统等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        乘电改东风，精准卡位用户侧能源平台。自2015  年来，《电改若干意见》、《需求侧管理试点工作》等电改核心文件陆续落地，加速推进用电侧管理的配套建设。
        基于用电侧计量深厚产业积累，公司近年着力开拓用户端能源平台业务，包括子系统和整体平台，子模块包括：分项计量、变电站自动化、光伏发电系统、储能、谐波治理、漏电火灾、智能照明、消防设备电源监控、电气控制、数据中心等10个模块。我们预计分项计量、电气火灾等模块体量将快速增长。
        聚焦大客户，体量快速增长。公司能源平台产品主要面向2  万平米以上大型建筑，包括医院、学校、工业企业、商场、机场等。目前产品（子系统或整体平台）安装于1500  余家客户。市场拓展快速推进，2015  上半年即有3000  余家潜在客户与公司对接，成功开拓300  余家，主要需求来自电气火灾、分项计量等模块。
        立足长三角，着眼全国扩张。公司能源平台目前客户主要集中于江苏（苏州、江阴）、上海、广东（深圳）等地，未来将通过充实销售团队等途径，进行全国性业务布局，通过在各个地级市设立分子公司，基于当地平台、资源促进系统销售，成都、河南、湖南、安徽等地拓展值得期待。
        平台降耗显著，掘金百亿市场。公司能源平台照明控制等系统具直接节能效果，同时通过安装监控系统，将能耗分解至客户的每个部门，引入用电能耗考核，约束用能习惯，可使用户的能耗量降低15-30%。公司子系统产品10  万元/套，平台产品50-300  万元/套，目前我国专变终端用户200  万户，假设10%为潜在客户，按10  万元、50  万元的价格分别测算，潜在空间约200-1000  亿元。
        新能源汽车相关产品放量可期。基于传统业务技术积累，公司目前为国内电动车充电桩直流电表主要厂商，供货山东、广东等主流充电桩企，近期订单饱满。此外，公司电动车电池、储能管理系统亦深度布局，电动车电池管理系统处车企试用阶段，未来放量可期。
        产业深度布局，外延发展可待。公司已从元器件研发销售转型为系统研发销售，同时深耕大平台，我们认为该业务的深度布局，外延拓展或成为主要途径之一，能耗监管平台、工矿变电站自动化、电能质量、电气消防、智能照明、空调节能等均可能成为未来外延的方向。
        员工持股计划完成，业务发展再燃一把火。公司近期以29  元/股完成约6000  万元的员工持股计划购买，锁定期1  年。员工持股计划的完成，将有效推动公司业务积极快速发展。
        盈利预测与投资评级。我们预计公司2015-2017  年归属母公司净利润同比变动幅度为-8.59%、35.92%、35.29%，对应每股收益  0.46  元、0.62  元、0.84  元。考虑到公司未来外延发展，新能源汽车相关业务放量，业绩超预期为大概率事件。
        给予2016  年60-65X  估值，对应合理价格区间37.2-40.3  元。给予“买入”评级。
        不确定因素。市场竞争风险。