我們於近期參加了東航A  股非公開發行投資者溝通會，形成觀點如下：
        ·公司將向不超過10  名投資者發行最多23.29  億股A  股，集資總額最多150  億人民幣，擬用於購買28  架飛機（120  億）及償還金融機構貸款（30  億）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次定增計劃上半年已推出，因國內發生股災才推遲到年底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ·定增募資購買的28  架飛機機型包括空客A321、波音B737-800  和波音遠程B777-300ER等，屬於東航的主力機型，預計至2015  年底，四大主力機型占整體機隊的比例將達到96.2%，機隊運營效率將得到顯著提升。新飛機引進未受募資推遲的影響，預計引進後一年內可為公司增加營業收入約53  億。
        ·融資償還貸款後，公司可節約年度利息費用約9  千萬人民幣，資產負債率也將從2014年底的81.97%降低至74.66%。未來公司計劃將資產負債率進一步降低到70%。
        ·公司接近80%的燃油在國內採購，其中75%的油價上漲可由徵收燃油附加費對沖，意味著56%－60%的油價上漲風險已經被覆蓋，因此公司近期無計劃進行燃油套保交易。
        ·公司目前美元負債規模較大，2015  年中期美元負債占帶息負債80%的比重，外匯風險敞口較高。針對人民幣貶值風險，公司已制定應對及調整措施，將通過自有資金提前償還美元債，和發行點心債、超短融等工具進行人民幣融資，2015  年底美元債比重將降低至75%，2016  年底降低至50－60%。
        ·9  月達美航空以4.5  億美元認購東航4.77  億股H  股，入股價格為7.49  港元，占總股本比重3.55%，鎖定期3  年。我們認為，與達美航空的戰略合作有利於公司推進其“太平洋計劃”，擴大中美航線的市場份額，更好的把握美國經濟復蘇和出境遊需求趨旺帶來的機遇。
        ·上海迪斯尼預計於2016  年正式開園，每年新增航空旅客將不少於100  萬人，2016  年旅客量將增厚增加1.77%。東航在上海市場份額超過40%，長遠來看將成為最大受益者。
        ·數字化建設初顯成效，東航實現了國內自助值機率、國內官網銷售額行業第一。互聯網+航空電商轉型正在進行中，2015  年底前，公司21  架寬體機全部實現空地互聯WIFI功能。現在處於做大流量和提高普及率階段，未來著眼于提升客戶粘性和拓寬生態鏈，增加企業盈利來源。