研究结论
        在经历股灾，交易所先后多次出台限制投机交易措施后，曾经全球流动性最好的国内股指期货市场目前日成交量仅能维持在万张级别，期指长期贴水，对于以绝对收益为目标的量化投资者而言，期指市场名存实亡，量化投资处于最近几年最困难的时期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市值因子在经历了2014年底大幅回撤后，在2015年取得不俗收益，两三年内小盘股仍有望整体强势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过随着注册制落地，小盘股供应量未来加速增长，我们有必要找到市值之外的alpha来对冲市值效应衰减的风险。
        2015年国内量化产品整体呈现爆发式增长，全年发行量化公募基金27只，相对2014年数量翻番；Wind  数据库收录的2015年新发量化私募基金更是多达645只，相对2014年的236只增加了173%
        “东方金工定增量化优选组合”是我们基于定向增发事件驱动而开发的绝对收益股票组合，组合股票数量上限30只，等权配置。与以往定增事件研究不同，我们发现在考虑实际交易可操作性后，董事会预案公告日并非最优参与时点，股东大会公告日后的超额收益更为显著稳健。该策略组合在八年半的历史回溯期内取得了30多倍的净值增长，年化收益53.1%，相对中证500超额年化收益28.4%，信息比1.79.  截至2015.12.30日，组合2015年收益达到109.23%，在牛市和反弹市中的弹性明显。  Wind  组合管理模块（PMS）上搜索“东方金工”可看到我们发布的系列量化策略股票组合，该平台将是未来我们发布量化成果的重要窗口。
        为摆脱现有量化模型对市值因子的依赖，我们构建了特质波动率、特异度、价格时滞、市值调整换手率四个衡量个股投机程度的指标，四个指标本身都是非常优秀的选股因子，和市值因子的相关度都不超过0.1；从中加工出的交易热度指标选股效果更为优秀，IC值高达-0.12，多空组合月度收益达到3%，月胜率81%，和市值的相关性更是0.01都不到，该指标选出股票的行业分布和市值分布都十分均匀，用作中证500增强的效果明显强于现有因子，可以很好的帮助我们分散风险，稳定收益。
        我们2016年的量化研究将围绕量化选股，股票交易，组合构建优化，CTA策略展开，近期将重点推进组合优化、事件效应严格检验以及银行、非银指数量化选股增强的研究，敬请关注！
        风险提示
        历史规律在未来失效的可能。
        市场黑天鹅事件的冲击。