国债
        周四（1月7日），行情走势回顾：周三国债期货低开低走，全天维持震荡上行，主力合约TF1603收于100.620，上涨0.24%，成交量维持低位，持仓量明显上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行公开市场操作：央行公开市场一级交易商可申报7天逆回购，14天和28天正回购及三个月央票需求，银行间回购利率和Shibor利率普跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宏观基本面消息：（1）《上海证券报》报道，注册制具体实施方案将于1月落定。具体程序包括：一是国务院常务会议决定调整现行《证券法》相关条款适用，并对注册制改革提出原则性要求；二是证监会发布注册制改革具体操作方案。此外，已经国务院常务会议审议通过的《关于进一步提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》也将于月内正式发布实施。（2）习近平：制约经济发展的主要因素在供给侧，要加大供给侧结构性改革力度，促进产能过剩有效化解，产业优化重组，降低企业成本，发展战略性新兴产业和现代服务业。行情走势预期：昨日我们提到，央行放量逆回购之后，市场上出现了逆回购替代降准的声音，怀疑“降准预期落空”，或是导致周二期债市场大幅下滑的诱因。但是一来11月M2数据本身就制约货币政策，二来降准只是在对冲外汇存款外流带来的基础货币减少，对货币政策而言并没有特别的松紧指向性含义，由于降准预期带来的期债价格波动在我们看来更多的已经属于人为制造的市场波动了，因此我们建议多单加仓。期债价格升至目前的点位之后，前期多单可以继续持有，仓位过低的投资者仍可少量加仓。
        宏观
        昨日美国股市大幅下跌，人民币贬值引发全球经济增长忧虑，标普500指数跌26.45点或1.31%至1990.26点，为三个月低点并下穿2000点重要关口。美国和欧洲周三公布的经济数据显示，ADP美国企业12月份就业人数增加25.7万，高于19.8万预期，创下2014年12月来最大增长，预示周五非农就业数据或将强劲；12月ISM非制造业指数报55.3，供应商需要处理的积压订单所剩无几，带动发货分类指数大幅下降，创下2014年4月以来新低；11月贸易逆差收窄5%至424亿美元，进口下降1.7%，出口下降0.9%；11月工厂订单较10月下降0.2%。Markit欧元区12月综合PMI意外从11月的54.2升至54.3，表明去年第四季度的增长速度达到四年半来最快。综合来看，上述数据仍显示美国经济的复苏趋势不变，美联储12月FOMC会议纪要显示，几乎所有委员认为加息条件已成熟。不过，在美联储加息之际，一些官员表达了对通胀、强势美元、海外经济的担忧，认为12月加息并非必须。美联储副主席Fischer周三发表讲话称，金融市场正在“低估”未来美联储加息的轨迹，他认为2016年加息四次的“大致正确”的。从目前联邦基金利率期货推测出的2016年全年升息2次的概率最高，表明升息两次为市场的普遍预期，但美联储去年12月官员对利率预测的点阵图和近期多位官员的言论显示出，美联储或有意引导市场预期向加息4次的方向转变，后续官员表态和联储会议情况仍需持续关注。此外，昨日朝鲜进行氢弹试验令市场情绪趋于谨慎，韩元汇率跌至近期低点，纽约金价格则大幅反弹至1093.3美元，而叠加亚洲地区尤其是中国农历新年将到来的因素，金价短期内可能继续出现反弹。今日中国央行将公布12月末外汇储备数据，预期为3.415万亿美元，低于11月末的3.438万亿美元，但在人民币持续贬值、央行干预力度减弱的情况下，降幅料缩窄，该数据需重点关注。