【行业公司评论】
        江西长运笔记：赚的是一二级市场估值差
        姜明  jiangming@essence.com.cn
        公司争做改革排头兵，14  年底以来加速并购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要并购标的估值显著低于二级市场：公司目前并购的标的主要是方通长运、佳捷物流和恒大物流，收购价对应16  年承诺业绩的估值分别为10.3、4.8  和10  倍，明显低于二级市场上的物流股估值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的投资逻辑就变为：不考虑存量资产，如果能以低估值继续并购标的，我们在二级市场上赚的就是估值的差价。投资建议：当前估值为39.5、25、20.5倍，结合40  亿不到的市值，标的具有较高的安全边际，而从国企改革的大背景以及公司对外并购的进程来看，公司中长期通过外延性并购充实业务板块和员工持股试点都将是大的概率事件，继续推荐。
        天邦股份（002124）：战略聚焦加速，养殖高弹性标的！吴立  010-66581599  wuli1@essence.com.cn
        1  月6  日，公司公告拟转让合营子公司内蒙古草原天邦饲料有限公司46%股权，股权转让完成后公司将不再持有草原天邦股份,预计累计交易贡献约3,711  万元投资收益。我们的分析和判断：1、战略聚焦加速，经营效率有望提高。2、合资设立产业基金，外延扩张有望加速。3、猪价加速上涨，春节前有望突破19  元/公斤，公司养殖板块业绩弹性大。
        猛狮科技：员工持股购买完成，光伏电站实现并网
        黄守宏  010-66581627  huangsh@essence.com.cn
        员工持股购买完成，郧西光伏电站实现并网；正式更名广东猛狮新能源科技股份有限公司，“2351”战略起航；业绩拐点显现，高速增长即将到来。投资建议：买入-A  投资评级，12  个月目标价34.35  元。我们预计公司2015-2017  年的净利润入分别为0.36  亿、2.94亿和5.38  亿元，成长性突出；维持买入-A  评级，12  个月目标价34.35  元。
        南大光电：半导体先进制程全方位布局，材料级稀缺性标的
        赵晓光  021-68766193  zhaoxg@essence.com.cn
        每到春季一季度大家都会布局新一年成长型公司，寻找新一年行业成长的方向。而南大光电作为半导体材料的稀缺标的，在市场调整的情况下，给予买入机会。1）公司led  mo  源利润企稳，未来看点在于半导体气体材料的新增增长点。2）半导体行业新的投资，新的技术都为材料厂商带来了增量与机会。3）公司市值50  亿左右，在手现金充裕，按照16  年内生净利润目前为今年50  倍左右。技术资质优秀，具备大行业，小公司，技术垄断性优势，未来行业整合趋势下，在年度布局中值得重视！隆华节能：全新变革开启，打造隆华科技集团
        邹润芳  021-68763702  zourf@essence.com.cn
        领军人物带来全新变革，带领隆华踏上新征程。节能、环保板块逐渐夯实，传统业务平稳增长。新材料板块空间巨大，将成为公司重要增长点。我们预计公司传统业务2015  年-2017  年EPS  分别为0.40  元、0.49  元、0.59  元，考虑到公司新材料板块的发展潜力巨大，维持买入-A  评级，6  个月目标价为45  元。