投资要点：
􀂄  3  月份行业走势相比A  股市场相对较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但目前整个行业的估值已经不低，扣除船舶类上市公司，目前军工行业PE  已超过60  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为目前军工行业估值水平已经相对较高，估值进一步提升压力加大。
􀂾  3  月20  日中国国防部长梁光烈在北京会见到访的日本防卫相时表示，大国中只有中国没有航母，中国不能永远没有航母。航母概念推动了军工板块的又一轮上涨行情。我们分析了航母建造的主要产业链上涉及的行业和公司，认为航母的研发、主体建造、配套的舰群、舰载机等均需要较长时间，对所涉及的各行业是一次技术提升过程，但具体对各行业内的上市公司的影响尚不明确。
􀂾  中国海军在4  月23  日庆祝成立60  周年，我国将在中国青岛奥帆赛场地举行海上阅兵式，将有28  个国家表示将派代表团、15  个国家表示将派舰艇参加多国海军活动。参加海上阅兵的舰艇，将达到40  余艘。中国海军将展示“中华神盾”级导弹驱逐舰、新型两栖船坞登陆舰等新式装备。这可能是催生4  月份军工行业行情的一个事件性因素，并与航母概念一起成为相关公司乃至整个军工行业股价的催化剂。
􀂾  我们建议短期关注对股价有刺激作用的催化剂事件，如4  月份的“海上阅兵”，相关公司如航空动力、哈飞股份等公司；尽管船舶类上市公司与军品并无关联，但行业关联度较强，且与控股股东的业务有关，预计市场也将有所反映。
􀂾  对于整个行业，长期关注两类公司：一是受益于行业变革的公司，主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、力源液压、哈飞股份等；二是受益于武器装备升级换代和信息化发展趋势的公司，主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、洪都航空、中兵光电、新华光等。