投资要点
        事件：公司公布12  月生猪销售数情况简报，12  月份对外销售生猪29.4  万头，同时公司今日涨幅达到5.76%，延续阶段性行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司全年销售生猪全年191.9  万头，符合此前预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司前期因扩产等因素导致出栏量阶段性不及预期，目前基本兑现此前经营计划，执行力得到市场认可。考虑当前公司在成本接近12  元/公斤情况下，全年业绩达到5.7  亿元。
        春季行情持续发酵，坚定买入龙头标的牧原。近期猪价快速上涨突破17.3  元/公斤，静态头均盈利超过550  元，河南等地猪价逼近18  元/公斤，各地猪价涨幅明显。受12  月抛售生猪、季节性需求等因素影响，1  月供给缺口将同比扩大，猪价有望持续上涨至18-19  元/公斤，修正此前市场对短期猪价的悲观预期。
        我们认为春节前生猪养殖板块的行情将持续发酵，短期空间达到50%可期，坚定买入成本领先、执行力强的生猪养殖龙头标的牧原。
        2016  年全年行业将维持高景气，上行周期仍将持续超过1  年，公司业绩预计超过15  亿元。当前能繁母猪去化仍未见底，并且预计会在低位维持1-2  个季度。我们预计2016  年行业将维持高景气，同时景气高位有望延续到2017  年，当前距离反转向上周期结束预计仍有1  年。公司当前扩产情况顺利，我们预计2016  年出栏300  万头确定性高，在500-600  元头均盈利情况下，将实现15-18  亿元净利润。
        预计公司2015-17  年eps  分别为1.12、3.24、3.09，按照2016  年25xPE  估值，我们给出牧原股份的目标价为81  元，维持“买入”评级。公司质地优异、口碑一流，受益于2015-16  年起行业景气回升带来的业绩高弹性增长，建议投资者继续买入，参与春节前猪价上涨的行情。