12  月A  股资金面没能延续之前的小增量格局，主要原因是个人投资者新增资金减少，这可能受到12  月集中打新以及年末季节性的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前来看，A  股面临的负面因素较多，包括人民币贬值、限售股解禁、A  股扩容潜在压力等，我们建议投资者保持适度谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以下为12  月市场资金面回顾：
        ◆个人投资者新增资金减少
        12  月证券市场交易结算资金期末余额1.76万亿，较上月末减少3424亿元，银证转账变动净额减少1013  亿元。个人新增资金减少可能有两方面原因，一是打新资金未能及时回流，二是年末投资者或因其他需求转出资金。12  月新增投资者人数也略低于11  月平均水平。整体上看，12月市场资金面没能延续10  月以来的小增量格局，增量资金出现减少。
        ◆公募基金份额稍有增加
        12  月股票型基金发行规模环比略有增加，混合型基金稍有减少。12月共有10  只股票型基金成立，份额合计79  亿份，较11  月略有增加；混合型基金成立43  只，份额627  亿份，较11  月稍有减少。从基金总份额上看，股票型和混合型合计增加1300  亿份，高于11  月的环比增加820亿份。
        ◆两融交易余额有所降低
        12  月底两融余额1.17  万亿，与11  月底的1.20  万亿稍有下降，但变化不大。相对指标上看，12  月两融交易占市场总交易额的比重为5.2%，较11  月有所降低，且接近13  年以来该指标的最低水平。考虑到监管层对场外融资规模的限制，后续杠杆对市场的影响仍将维持在相对较低水平。
        ◆融资规模大幅上升，已达15  年6  月峰值
        重启  IPO  后，12  月新股发行合计融资107  亿元；增发融资规模2211亿元，较11  月增加495  亿元；在持续5  个月没有配股的情况下，12  月配股融资128  亿元。IPO、增发、配股三者合计融资2445  亿元，较11  月增加了723  亿元，达到了15  年6  月份的峰值水平。
        ◆股东增持大幅增加，主要与险资举牌有关
        12  月A  股重要股东二级市场增持约578  亿元，较上月大幅增加，主要原因是险资在二级市场纷纷举牌上市公司。从1  月8  日起，A  股市场将面临较大的限售股解禁压力。自去年7  月8  日禁止持股5%以上股东减持后至今，A  股限售股解禁市值已近1.2  万亿，在无政策干预下预计1  月份减持规模最高或达2000  亿以上。