吉利汽车(175  HK,  HK$3.69,  买入,  目标价审视中)          
        2015财年业绩预告点评：受汇兑损失拖累，业绩低于预期        
        事件：  吉利汽车1月6日晚间发布2015财年业绩预告，净利润预计同比增长50-60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  点评：  根据公告，预计公司的2015财年净利润为21.5-22.9亿元人民币，低于我们预期的7-13%以及市场一致预期的9-15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  我们认为净利润低于预期的主要原因是卢布贬值和人民币相对美元贬值的两大汇率因素造成，公司净利润包含了俄罗斯业务的外汇汇兑亏损及美元优先票据的外币换算亏损。我们估计公司俄罗斯业务和美元债造成的外汇损失分别为1.22亿和0.33亿元人民币。如果剔除汇率变动造成的一次性影响，公司的净利润低于我们原来预期大约4%（在1-7%的区间）。除汇率因素外，业绩低于预期影响因素是新车型GC9上市期间营销费用增加，以及第三季度市场淡季期间公司的促销力度加大所致。  我们预计公司发布公告后股价可能面临短期压力，但向下空间有限。汇率影响属于一次性影响，股价下跌会令风险快速释放，中长线投资者可以获得吸纳良机。公司通过与沃尔沃汽车的技术融合实现产品线高端化的发展战略并未改变，因而我们维持中长线看好公司的观点。我们维持买入评级，对公司的盈利预测和目标价在审视中。--梁勇活        
        澳门博彩业        澳门博彩中介两年内第三宗卷款事件，影响有限        ■据媒体报道，凯旋门娱乐场博彩中介人业务的副总裁陈恩鸿先生最近失踪，传言卷款金额为1,000至9,000万港元，远低于2014年4月的金麟事件和2015年9月的多金事件  ■我们认为这宗事件是多金事件的余波（即中介人流动性持续收紧）  ■由于波动持续，维持博彩业的中性评级。看好持续将重心转移到中场业务的运营商，如新濠博亚及金沙中国  卷款金额较少：是果非因  凯旋门是澳博的卫星娱乐场，凯旋门与澳博分享博彩总收入以换取借用博彩牌照。娱乐场卷款对娱乐场运营商澳博的直接影响应该不大，因为凯旋门对澳博的贡献较小。卫星娱乐场占澳博2015年3季度EBITDA的22%，我们估计凯旋门的贡献约为5%。从行业的层面来看，卷款金额远低于之前两宗事件，我们认为这是之前事件令投资者受惊，导致流动性紧张的结果，因此应该不会致使市场新一轮削减贵宾业务收入。