Libod  继续强劲增长：  Libod  于2009  年推出，可用于非霍奇金淋巴瘤、乳腺癌、卵巢癌、非小细胞肺癌和其它恶性肿瘤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Libod  有较佳的递药机制，可更有效地针对癌细胞，而并发症亦少于传统的多柔比星。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司向泰凌医药（1011.HK）授予独家经销权，而该产品于2010  -  2014  年实现了30％的年均复合增长率。  Libod  目前正于美国FDA  申请注册，公司预计注册程序将在2016  年完成。随着（1）Libod  越来越普及（相对传统的多柔比星及蒽环类药物）；（2）销售渠道扩张；（3）很可能被纳入更多省大病保险药品目录，我们相信Libod  可以在未来两到三年继续其强劲增长势头。
        ALA  是用于尖锐湿疣（CA）的新药物：该药品在2007  年推出，目前是市面上唯一用于尖锐湿疣的光敏剂。在“尖锐湿疣诊疗指南(2014)”中，ALA  被列为优先用于尖锐湿疣的药物之一。此外，ALA  也被证实较传统方法有较佳治疗效果。在传统的物理和药物治疗中，复发率为30％-50％，因为它们并不彻底杀灭病毒。而ALA  治疗的复发率则为10％左右。
        据估计，每年的新增尖锐湿疣患者达到一百万名，而复旦张江于该市场拥有<10％的份额。每名患者通常需要接受两至三次光动力学治疗，治疗的总成本约为5,000-10,000  元人民币。
        ALA  收入在2010  -  2014  年间的年均复合增长率为36％。2014  年收入增长持平主要是由于公司调整了营销策略。该公司认为，销售表现已开始恢复，而2015  上半年收入的同比增幅为28.3％。尽管ALA  比传统疗法更有疗效，但ALA  较为昂贵和需要额外的设备配合治疗，而其已经覆盖大多数目标医院。在经历了前期增长阶段后，我们认为ALA  正进入一个较慢的稳定增长期。
        研发工作在未来2  -  3  年缺乏动力：复旦张江的研发工作集中于光动力技术、基因工程和纳米技术平台，公司共有约100  名研发人员。在2015上半年，该公司的研发开支占收入17.5％。除了用于治疗鲜红斑痣的1.1  类新药复美达预计将在2016  年推出外，现时公司大部分研发产品都处于较初期研发阶段。因此，我们预期新产品将不会在未来三年产生巨大收入贡献。